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2022年上半年水泥行业经济运行及下半年展望

更新日期: 2022年07月25日 作者: 陈柏林 来源: 数字水泥网 【字体:
摘要:2022年上半年,全国水泥市场总体呈现“需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑”的运行特征。下半年,水泥行业量价均有反弹基础。

中国水泥协会信息研究中心、数字水泥网  陈柏林

综述:2022年上半年,全国水泥市场总体呈现“需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑”的运行特征。上半年全国水泥产量创11年来新低,市场需求同期明显减少,供需关系严重失衡,导致各区域水泥价格出现较大降幅,尤其是南部市场价格出现超跌行情,6月华东、中南、西南水泥出厂价均跌到成本线或以下,同时原煤价格较上年同期大幅上涨,导致企业生产成本上升,企业生产经营面临极大的挑战。

上半年全国水泥均价略高于去年同期,但由于煤炭成本大幅上涨,拉高水泥生产成本,行业效益下降明显。预计上半年行业效益同比下滑幅度接近50%,南部省份企业下滑幅度会更大。

下半年,水泥行业量价均有反弹基础。下半年随着各地疫情防控缓解,政府将会重新聚焦稳增长,全力扩大国内需求,发挥有效投资的关键作用,基建投入将持续加大,超跌的需求和价格将有所修复,多地已经开展进一步加大错峰生产力度的措施,在大企业引领作用下,强化行业自律,精准错峰、刚性错峰,将有效促使水泥库存降至合理区间,为四季度乃至全年行业稳增长提供有利条件。

一、需求端:水泥需求快速收缩

年初以来,受国际形势复杂严峻、国内疫情多点散发、宏观经济环境偏弱、基建项目资金不足、全国房地产开发投资降幅扩大、水泥需求出现快速收缩,尤其是步入5、6月份全国普遍水泥需求同比出现20%-30%大幅下滑。

根据国家统计局数据,2022年上半年,全国累计水泥产量9.77亿吨,同比下降15%,去年同期为增长14.1%,上半年水泥产量创11年以来同期新低,产量增速更是为本世纪最低值。

从月度走势来看,一季度,受疫情多点扩散和以房地产为代表的工程项目资金不足,施工恢复缓慢的影响,叠加疫情管控严格,道路运输不畅,市场需求整体低迷,导致一季度全国水泥产量同比出现两位数大幅度下滑。二季度本应该呈现传统旺季行情,但受疫情复发地区管控依旧较为严格,道路运输不畅,人员流动受限等多重不利因素影响,房地产低迷持续,水泥产量下滑幅度扩大,尤其是4、5月份单月水泥产量同比增速下滑至-18.9%和-17%,为历史同期最低水平。

从六大区域来看,无一幸免,水泥产量全部出现大幅下滑,其中下滑幅度最大的是东北和西南,超过20%;其次是华北、华东和中南,为2位数下滑;下滑幅度相对低的是西北,同比下降8.9%。

二、供给端:水泥库存持续走高

年初以来,尽管全国各地水泥错峰生产执行情况良好,部分地区企业甚至延长错峰生产,但在疫情复发和需求疲软的背景下,一季度全国水泥库容比持续徘徊在60%-70%之间较高库位波动。二季度,由于需求仍未出现好转,叠加各地复工复产水泥企业加速生产,水泥库存更是持续上升至历史同期新高水平,达70~80%。6月全国大部分地区水泥企业被迫延长错峰生产时间,但仍然无法缓解市场严重供大于求的现状。

三、水泥价格:持续回落,并出现探底走势

2022年上半年,国内水泥价格高位持续回落,并出现探底走势。根据数字水泥网监测数据显示,上半年全国水泥市场平均价为499元/吨(市场落地价,下同),较去年年底大幅回落10.6%。从月度价格走势看,1 ~ 4月水泥价格回落走势相对平缓,5 ~ 6月份价格出现加速下行,尤其是南部省份大面积出现超跌行情,截止6月底,各地价格仍在探底,大部分地区水泥企业出现亏损现象。

水泥价格在经历了长达6个多月的回落走势后,南部省份的水泥价格已经明显低于北部省份,6月底,南部区域的云南和贵州以及湖南、广西等局部地区水泥价格跌破成本线,最低出厂价达到260-280元/吨,企业全线处于亏损状态。大区域情况看,与年初相比,中南和华东地区水泥价格累计降幅最为显著,分别达到125元/吨和108元/吨,市场成交价格410-420元/吨,出厂均价在350元/吨左右,表明开放型市场,且企业实力相当的地区竞争最为激烈。

分析认为,价格出现超跌的核心原因有以下几方面:

一是宏观经济环境偏弱,基建项目资金短缺,以及房地产新开工面积大幅下滑,使得水泥需求延续疲软态势;

二是全国多地疫情复发,防控措施严格,工地施工进度受到制约,导致本就不旺的需求进一步下滑,如华东地区5、6月份,水泥需求同比出现20% ~ 30%下滑;

三是部分地区出现持续暴雨、洪灾等极端天气,市场成交阶段性受阻。

四、成本端:煤炭价格维持高位,生产成本大幅增加

自年初以来,煤炭价格持续维持高价状态,目前主要水泥产地的煤炭到厂价普遍在1300-1500元/吨,同时受油价等价格上涨影响,物流成本也持续增加,水泥生产成本较往年同期有较大增长。水泥行业进入高成本时期。

五、进出口:熟料进口量持续下降

2022年以来,由于我国水泥熟料价格持续下行,外加海运费的大幅提高,进口熟料利润空间持续被压缩,进口熟料量也随之下降,根据我国海关总署统计,1-5月份,我国进口水泥熟料734万吨,同比下降34.8%;水泥熟料进口平均到岸价55.8美金/吨,比2021年同期提高8.8美金/吨。

六、行业效益:严重下滑

上半年全国水泥均价略高于去年同期,但由于煤炭成本大幅上涨,拉高水泥生产成本,行业效益下降明显。预计上半年行业效益同比下滑幅度接近50%,南部省份企业下滑幅度会更大。

截止7月18日,从已经发布水泥上市公司业绩公告来看,绝大部分呈现利润大幅下滑或亏损状态。冀东水泥:上半年净利润预降3.89% ~12.04%;塔牌集团:预计上半年净利润比上年同期下降82% ~76%;亚泰集团:上半年预亏5亿元~5.8亿元;山水水泥:预期上半年归母净利同比减少不低于60%;亚洲水泥(中国):预计中期纯利减少70%;尖峰集团:预计上半年度净利润同比下降48% ~ 61%;福建水泥:上半年净利润预亏8800万元;

七、下半年市场预测与行业形势走向分析

1、从需求层面看。行业最困难时期或已过去,量价均有反弹基础。下半年随着各地疫情防控缓解,政府将会重新聚焦稳增长,全力扩大国内需求,发挥有效投资的关键作用,基建投入将持续加大,超跌的需求将有所修复,支撑水泥需求提升,同时考虑到房地产新开工仍然较弱,预计下半年水泥需求同比持平或有小幅增长。

2、供给层面看。下半年全国水泥行业企业为应对需求变化,出台一系列稳增长措施,多地已经开展进一步加大错峰生产力度的措施,将有效促使水泥库存降至合理区间,为四季度乃至全年行业稳增长提供条件。

3、从价格变化看。6月水泥价格超跌后,7月各地区水泥价格将筑底,随着下游需求逐渐好转,以及7-8月企业加大执行错峰生产力度,刚性错峰、精准错峰,将促使库存下降,预计水泥价格也将会陆续迎来修复性上涨。

八、坚定信心,坚持做好错峰生产,实现行业增效益

由于国际环境复杂严峻以及国内疫情冲击,经济增长受到一定影响,水泥行业的市场需求下滑严重,企业生产经营面临极大挑战,水泥行业已经进入高成本时代,在严峻复杂的形势下,行业应该坚定信心,始终坚持行业利益高于企业利益,企业利益孕育于行业利益之中的价值观。降库存、做好错峰生产、避免低价无序竞争是当前摆脱困境的唯一措施,大企业应该肩负起引领作用,强化行业自律,加大错峰力度,精准错峰、刚性错峰,力争下半年行业效益明显提升。

站在未来5-10年的发展角度看,需求总量持续下降,企业亏损面不断扩大,产能严重过剩加重,这将导致研究过剩产能退出的产业政策将提前启动。同时,对于有实力的大企业是一次市场整合的时机,产业集中度的提升,市场布局优化和矿山资源整合正是行业供给侧结构性调整的重点。

(说明:报告内容有部分缩减)


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