金隅股份、冀东水泥重组靴子落地 金隅价值修复可期
6月29日晚,金隅股份(601992)与冀东水泥(000401)同时发布公告,冀东水泥拟发行股份向金隅股份购买资产并募集配套资金,金隅股份拟以其持有的水泥业务相关资产(金隅水泥经贸等31家公司股权)认购冀东水泥非公开发行的A股股份,交易完成后,金隅股份将直接持有13.9亿股冀东水泥股份并成为冀东水泥控股股东;此外,冀东水泥向河北建设、迪策创业等购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权,并向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等3家公司的股权。冀东水泥此次标的资产交易总对价合计约155亿元,公司股票继续停牌。
此前在4月15日,金隅股份与唐山市国资委已签署框架协议,金隅股份与冀东集团重组主要包括两个组成部分:一则金隅股份通过股权重组持有冀东集团55%股权,并间接控股冀东水泥;二则金隅股份及/或冀东集团将水泥及混凝土等相关业务资产注入冀东水泥。
金隅、冀东重组改写京津冀及华北水泥市场竞争格局
两大集团的合并将改写水泥行业前十的竞争格局,对京津冀地区乃至华北水泥市场的竞争格局将产生重大影响。冀东和金隅2015年产能分别位居我国第六位和第十位,整合完成后,“新冀东水泥”熟料产能将超过1亿吨,在全国排名第三,仅次于中建材及海螺水泥(600585)。冀东水泥定增收购金隅水泥资产后,两者合并后在京津冀地区熟料产能达5558万吨,地区市占率超过56%,新巨头形成。两大集团合并将改写京津冀地区的行业态势和竞争格局,从“双头竞争”走向“单寡头”,提高行业话语权,加快化解行业过剩产能。
2015年,全国水泥产量同比下降5%,其中华北区域下降15%;华北区域全年亏损42.1亿元,为全行业亏损状态。京津冀区域水泥主要表现为小企业众多,水泥普遍产能过剩,是全国水泥产能过剩的重灾区;京津冀一体化带来区域需求端改善,供给侧与需求侧双重改善下,行业景气度有望扭转多年以来的低迷状态。
大摩降内房行业评级至“与大市同步” 首选中海外、金隅等
尽管年初至今内地物业价格大升,但地价升幅更甚,对发展商的利润率带来负面影响。在年初至今最贵的50宗土地交易,地价几乎等同邻近地区的楼价,即该区楼价要上升30%至40%,发展商才可望收支平衡。而在50宗交易中,有64%由国企投得,最贵地皮亦为国企投得,反映国企发展商比非国企更进取。
去年内地ZF对内房行业的立场由支持转向中性,令楼价及投资上升,但预期今年下半年或推出政策削弱楼市。该行预期,下半年物业销售按年升9%,但2017年倒退5%,料未来12个月,一线、二线及次要城市的平均价格将分别为持平、升5%及升2%。
龙头重组,双头竞争走向单寡头,价格控制力提高
重组完成,区域双头竞争走向单寡头格局,产品价格控制力提高。预计未来会进一步加快区域水泥产业整合力度和进度;另一方面,京津冀一体化带来投资需求,有望改善地区的需求状况,带来行业景气度改善与公司盈利质量的上升。
凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。
本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
热门排行
- 金隅集团:业绩稳增,未来仍有进一…
- 金隅集团(601992/02009.HK)年报点…
- 陈晓光:水泥需求续升 金隅股份值博
- 第一上海:金隅股份-2017 年中期业…
- 金隅股份(601992)半年报点评:水泥…
- 金隅(02009)评级两极化:大摩维持…
- 瑞银升金隅目标价至5元 评级「买入」
- 金隅股份 预期水泥业务第二季转强…
- 摩根士丹利-金隅股份-2009.HK-给予…
- 金隅股份:雄安新区长远将带动京津…
- 金隅股份2016年年报点评:土地储备…
- 金隅股份 作为水泥股及地产股,现…
- 金隅股份(601992)年报点评:土地储…
- 瑞信升金隅(02009)目标价至6.4元指…
- 金隅股份 水泥业绩大幅改善,地产…
- 瑞信升金隅目标价至5.8元 评级「跑…
- 大摩:市场忽略金隅(02009.HK)受地…
- 美银美林:金隅(02009)水泥需求每…
- 金隅股份(601992)年报点评:整合成…
- 金隅股份(601992/02009.HK)年报点…
- 金隅股份 水泥板块高增速,房地产…
- 美银美林:金隅估值吸引 目标价升…
- 金隅股份:华北水泥价格继续向好,重…
- 麦振威:金隅股份(02009)发出盈喜…
- 金隅股份 与冀东集团战略重组后效…
- 邓声兴:建议金隅目标$3.1,止蚀价…
- 英皇证券:特朗普记者会在即 金隅…
- 余君龙:金隅股份(02009)目标价3.1…
- 金隅股份:谱写京津冀新版图,水泥业…
- 黎伟成:房地产绩佳 金隅走势转强