海通证券预计赛马实业将在2007年迎来复苏之年,利润将较2006年增长100%以上;2008年以后则将进入相对较快增长的阶段，动态市盈率仅仅16倍。

 

    国家"十一五"规划中把单位GDP能耗降低20%、主要污染物排放总量减少10%作为约束性指标,而水泥行业新型干法窑能耗比占50%的落后窑型低20%,污染也大大减少,这引发了政府对行业结构调整的高度重视,从去年至今文件出台密集,落后产能淘汰后的空间将主要由其填补,同时也有可能受益于行业内掀起的并购重组热潮,继续做大做强.随着行业景气度逐渐提高,这些企业均将长期看好.水泥板块很多公司市值较小,在行业调整的大形势下,均存在并购重组的可能,这些题材均有可能推动股价上升。赛马实业 (600449),公司是宁夏自治区水泥行业的垄断者，公司销售收入的80%来自区内市场,在自治区内市场占有率达到50%以上,目前水泥产能500万吨,约占自治区水泥产能的一半,在公司的水泥产能中,约有460万吨采用新型干法生产线,约占自治区内全部新型干法水泥产能的90%.海通证券研究所傅梅望预计赛马实业(600449)将在2007年迎来复苏之年,利润将较2006年增长100%以上;2008年以后则将进入相对较快增长的阶段，即07年达到每股0.5元左右，该股目前价格才8元多,动态市盈率仅仅16倍。甚至比不上一些所谓重组预期的ST股价,显然远远低估.二级市场上,2月27日,该股在股指暴跌,大多数个股跌停的情况下,逆势上涨2.59%,紧接着第二日涨停,从公开信息上显示,其主动买入的最大席位均为机构专用席位,专用席位往往是券商,基金和QFII等实力机构单独使用席位,分别买入约2500万元和2000万股,几乎占2月28日该股9756万股约46%。

 

    公司06年四季度曾向公司向银川市商业银行股份有限公司投资1250万元,认购其增资1000万股股权.银川市商业银行股份有限公司总股本为72200.5075万股,公司将持有其1.39%的股权,在人民币升值和银行业快速发展过程中,这部分股权或将取得较好的投资额回报.对于总股本仅1.44亿股的该股而言,贡献相当明显。

 

    行业景气回升区域垄断优势明显

 

    按照上一个8-9年的景气周期推算,水泥行业此次应在2006-07年见底,而06年受基础设施大量开工、固定资产和房地产投资保持较高增长的影响,水泥需求旺盛,产量和利润都创新高,行业提前强劲复苏。公司是宁夏最大的水泥建材生产企业,拥有采矿权的石灰石矿山,工业储量8908万吨,现保有矿量5500万吨左右,可供使用40年以上,为未来的发展提供了充足的资源保证.其次,大力拓展高尖端行业,创立宁夏赛马昊晶特种石膏有限公司,开发出具有国内领先水平的K型石膏材料,投产建成了国内第一家年产5000吨特种石膏生产线,质量达到国际先进水平,成为公司强劲的利润增长点.最后,公司新建设两条2500t/d新型干法水泥熟料生产线项目和日产2000吨的油井水泥熟料项目,干法水泥是水泥制造行业高端产品,而油井水泥也在当前供不应求,商机无限.未来几年宁夏自治区水泥需求将快速增长.近几年,宁夏自治区内水泥需求年均增长率达到10%以上,预计随着西部大开发政策的深入实施,未来区内水泥市场需求将继续保持快速增长.此外,2008年是宁夏自治区建区50周年,预计相关的基础设施建设,市政建设,场馆建设等工程项目将加快实施,从而对水泥市场需求构成短期刺激.作为区内高品质水泥的供应商,公司将成为区内重大项目建设的直接受益者.可以看到,在业绩的高速增长的背景下,赛马实业无愧为水泥股中霸主!

 

    国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上指出,将把节能环保工作作为2007年工作重点,加大淘汰水泥,电解铝等行业落后产能的力度.水泥行业结构调整再次被重点提出,此前,国家发改委《关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知》就曾指出,要在08年底前淘汰各种规格的干法中空窑,湿法窑等落后工艺技术装备,依法关停并转年产规模小于20万吨和环保或水泥质量不达标企业的生产能力,到2010年末淘汰小水泥产能2.5亿吨.分析人士指出,这将加快市场优胜劣汰,促进水泥产业集中,并对相关公司产生重大影响.对水泥板块产生了较强的激励作用.近日来水泥板块一直呈现稳步上扬的态势.赛马实业,是宁夏自治区水泥行业的垄断者.公司销售收入的80%来自区内市场,在自治区内市场占有率达到50%以上.公司目前水泥产能达到500万吨,约占自治区水泥产能的一半,约有460万吨采用新型干法生产线,约占自治区内全部新型干法水泥产能的90%,符合国家对水泥产业的政策,未来前景值得看好!

 

    区域龙头，并购与被并购同样都是利好

 

    对于板块内个股来讲,行业结构性调整导致的结果将是强者益强,弱者则面临并购重组的机会.板块内一些落后的小企业为了摆脱未来亏损或退市的命运,进行重组将成为当务之急.天水(000965)此前就通过重组把亏损业务置出,置入房地产业务,成为立足滨海新区的房地产公司;S*ST丹江 (600173)也与卧龙置业进行资产置换.此外,*ST江泥 (000789)年初曾被传言将被海螺水泥(行情论坛)收购,事实上水泥板块很多公司市值较小,在行业调整的大形势下,均存在并购重组的可能.Holcim收购华新水泥(行情论坛),成为华新水泥的实际控制人,Holchin是世界顶尖水泥和混凝土制造商-瑞士Holcim的全资子公司,外资并购提升了水泥生产企业的定价.公司是宁夏自治区水泥行业的垄断者,公司销售收入的80%来自区内市场,在自治区内市场占有率达到50%以上.公司目前水泥产能达到500万吨,约占自治区水泥产能的一半,很可能成为行业其他霸主窥伺的猎物,一旦出现并购重组的消息,对该股的上升将起直接刺激作用。

 

    赛马实业(600449)并购做大做强也已经展开,据06年12月22日媒体报道,赛马实业(600449)拟收购宁夏青铜峡水泥集团镇罗有限公司60%股权.本次收购完成后,赛马实业将成为镇罗公司的控股股东,此举将扩大赛马实业销售区域,提高市场占有率.同时,赛马实业还将以现金2560万元向宁夏石嘴山赛马水泥有限公司单方增资扩股.增资扩股后,宁夏石嘴山赛马水泥有限公司注册资本由2200万元增至4760万元,赛马实业占该公司股权比例将由90%增至95.38%.

 

    创出历史新高，加速在即

 

    二级市场上,伴随着水泥行业的整体复苏,该股自12中旬启动以来,呈振荡攀升逐渐加速走势,主力资金收集筹码迹象明显,尤其是近来该股股价明显呈现逆势上涨的走势,2月27日,在股指暴跌,大多数个股跌停的情况下,逆势上涨2.59%,2月28日率先涨停，从公开信息上显示,其主动买入的最大席位均为机构专用席位,专用席位往往是券商,基金和QFII等实力机构单独使用席位,分别买入约2500万元和2000万股,几乎占2月28日该股9756万股约46%，后在涨停价位附近反复振荡洗盘,20日一举放量突破,创出历史新高,后反复振荡攀升，有望加速上攻,成为"赛马场"中跑出的大黑马,值得投资者特别关注。

 

来源：大福投资