福建水泥8月26日公布半年报，2009年1-6月实现营业收入50,744.96万元，同比减少15.52%；营业利润-8,172.56万元，同比增亏6,296.19万元；归属于母公司所有者的净利润-5,988.04万元，同比增亏4,721.66万元。

    公司亏损扩大，主要是福建省经济相对发达，后工业化特征明显，水泥需求增长放缓所致，加之外来企业纷纷进入，加剧该省水泥产能过剩也压缩了公司利润空间。

    目前，除粤东水泥龙头塔牌集团360万吨在2009年投产，浙江的红火集团和红狮集团分别在清流和大田建设日产5,000吨和4,500吨熟料生产线，以及明狮水泥投资5.75亿建设1条日产4,500吨熟料生产线，09年新增水泥产能将超过920万吨。

    据披露，福建省全社会固定资产投资同比增长19.8%，低于全国平均水平13.7个百分点；房地产开发投资同比增长-19.3%，比全国平均水平低29.2个百分点。上半年，公司共生产生产水泥180.17万吨，同比下降7.50％，销售水泥179.77万吨，同比减少7.78％。由于水泥售价下降，公司销售毛利率下降8.66个百分点至12.53%，处于水泥上市公司最低水平。

    2008年，公司水泥产能达600万吨在福建位居第一，但仅占全省水泥产能的10%左右，而且竞争对手众多，龙鳞集团、台湾国产实业集团和台湾水泥的产能分别300万吨、250万吨和200万吨，加上2008年3月后仅振鸿水泥、春驰集团、蓝田水泥分别在彰平、新丰和龙岩投产100万吨、200万吨和100万吨，供应大幅增加产生接近千万吨过剩产能，虽然福建省高达60%的落后水泥产能要逐步淘汰，但水泥价格一直处于低位。中国水泥协会曾提出水泥企业的新型干法水泥产能比重应达到70%以上，公司距此目标尚有一些差距，加大新型干法水泥生产线的建设力度，是公司保持龙头地位和提升业绩表现的当务之急。

    为实现2012年形成1,500万吨产能规模的目标，公司近年来相继在永定、永安、顺昌等石灰石资源丰富地区扩建新的水泥生产线，其中只有安砂建福带9,000kW纯低温余热发电的4,500t/d熟料水泥生产线(9#窑)项目是较为先进的，预计在2010年下半年投产。由于省内外大型水泥企业竞相在福建建设新的水泥熟料生产线，未来公司面临的竞争压力仍然较大，使公司未来业绩增长的前景不容乐观。

    中央加快海峡西岸经济区，将刺激福建地区的水泥需求，但由于公司盈利能力较差，对公司业绩的积极影响非常有限。原因主要是外来企业进入加大省内竞争，水泥售价难以提升。公司2008年实现盈利主要是投资收益丰厚所致，水泥主业一直处于亏损。

    据了解，公司2008年毛利率仅20.33%，同比下降9.34个百分点，扣除非经常性损益后每股亏损0.098元，而2009年一季度就每股亏损0.107元，亏损状况有加剧趋势。公司预计第三季度公司主营业务将继续亏损，预计2009年1—9月归属母公司所有者的净利润亏损9,000—10,000万元。

    2009年一季度，公司营业收入22,475.00万元，归属于母公司所有者净利润-4,100.40万元，分别同比下降25.39%和下降207.81%；基本每股收益-0.107元，每股净资产3.1元，净资产收益率-3.462%。