石善博（左）预料，公司今年资本开支7.7亿元，08年产能可增至1500万吨。

    受到成本上升及水泥价格下跌影响，华润水泥(0712)截至去年12月31日止全年纯利倒退85%，至1253万元，每股盈利3.3仙，不派股息。公司董事局副主席兼总经理石善博预料，今年水泥价格仍有5%的下调压力，计划今年资本开支7.7亿元，主要用作扩大水泥产能至1100万吨，08年可增至1500万吨。
 
    今年水泥价料再跌5% 

    期内，公司除混凝土业务之外，水泥及预制件盈利均出现倒退。石善博表示，去年盈利倒退主要由于生产成本上升及整体售价下降所致，年内煤炭采购价格上升28.5%，令水泥平均生产成本上升约7.8%，公司整体毛利率由04年的26.1%，降至05年的19.7%；因为钢材价格及运输费上升，预制件经营亏损由111万元扩大至3394万元。而混凝土利润则上升35%至4294万元。

    多条生产线今年投产

    石善博表示，去年公司水泥销售量为344万吨，较04年增长11%，但利润下跌49%至6643万元，今年销售目标为600万吨，但预料今年仍有下调压力，幅度介乎5%至10%，希望可透过减低成本维持毛利。

    虽然水泥行业仍未过低谷期，惟石善博表示今年仍为公司投资高峰期，多条生产线将在今年投产，资本性开支7.733亿元，水泥年产能将由770万吨增至1100万吨。他希望再投入10亿元，提升08年水泥年产能至1500万吨，届时公司两广地区水泥总销量占市场份额将由现时3%增至10%，而在新型干法市场份额会由12%增至20%。

    负债高峰不派末期息

    05及06年将会为公司负债高峰期，但07年后，资本性开支将降低，公司可以现金流偿还债务。虽然可透过银行、股本融资及引入策略性投资者来筹集资金，但他认为现时没有这方面的需要。

    执行董事兼副总经理周龙山表示，公司去年12月底净负债比率为189%，若今年全数7.7亿元资本开支以借贷筹集，今年净负债比率会升至250%，04年底时净负债率为44%。去年公司不派发末期息，主要是因为盈利下降及要投入资金作未来发展，未来会否派息要视乎现金流而定，每年派息比率会维持在20%至25%水平。(记者　吴文尔) 

来源：香港文汇报