在同力水泥的股价不到半年时间已实现翻倍后，河南首富李留法却在近六个交易日两次举牌，一举拿下公司10%股权，耗资约4.32亿元。而另一方面，通过大宗交易平台向李留法旗下天瑞集团出让上述股权的，则是在三季度刚刚完成建仓的两个信托产品，且其中还利用资金杠杆放大收益。

    一买一卖间，一方成功套现获益丰厚，另一方虽高位接盘却也实现闪电建仓，表面默契的背后，是否还隐藏着利益关联。

    神秘信托“浮出水面”

    12月15日至22日，短短六个交易日，天瑞集团已拿下同力水泥4747.98万股股份，持股占比达10%，已跃居公司第三大股东，距离持股仅10.11%的二股东中联水泥近在咫尺。

    在如此短的时间内高效建仓令人惊叹，不过这也引出另一个问题，是谁把手中股权卖给了天瑞集团？

    记者查阅同力水泥股东榜发现，今年三季度有两个信托计划刚刚完成建仓：中信信托-浙雅专户理财信托金融投资项目1401期（下称“浙雅专户1401期”）、云南国际信托-云信成长2013-2号集合资金信托计划（下称“云信成长2013-2号”），截至三季度末的持股比例分别为4.99%和4.95%。两信托计划距离5%的首次举牌线仅一步之遥，如此精确的仓位拿捏，无疑给如今的股权腾挪留下了充分余地。

    大宗交易数据也印证了这一点。12月15日，天瑞集团以8.95元每股的价格，通过大宗交易平台买入2351.31万股同力水泥。这一成交股数与云信成长2013-2号所持股数完全一致，而大宗交易的卖出席位申银万国昆明东风东路营业部，亦与云南国际信托所在地高度重合。12月22日的两笔大宗交易数据也露出了蛛丝马迹，合计2373.99万股的交易股数与浙雅专户1401期截至三季度末2368.99万股的持股数相差无几。

    玩转杠杆获高额收益

    李留法旗下天瑞集团从上述信托计划手中接过股权并无不妥，可是，买入的价格实在不便宜。

    今年7月以来，同力水泥已经实现了翻番，股价从5元区间涨至10元上下，接近历史高位。由此看来，天瑞集团似乎逃不了“高位接盘”的名号了。

    不过，有人接盘，也就有人大赚。上述两个信托产品无疑获益颇丰，且据记者调查，其中还运用资金杠杆，所赚收益远超同力水泥股票涨幅。

    记者从云南国际信托知情人士处获悉，与普通的结构化证券类产品不同，云信成长系列产品可以根据客户的需求，提供优先或劣后的选择。“如果客户希望获得稳定的收益，可以购买固定收益类产品，获得较为安全的年化8%收益率。”

    “但同时，也可以由客户出本金，按照1比3的比例进行配资，投资方向为证券市场，标的选择和仓位都由客户掌控。当然，收益和风险也是自担，最终只需按10%的年化收益率回报配资方就可以。”上述知情人士透露。

    如此一来，上述信托产品的投资路径渐明。先以少量自有资金作为本金，利用信托杠杆撬动数亿元资金，在一个较长时间内，用大批小量交易完成筹码搜集，待建仓完成后，再将股票整体转出。

    从同力水泥过去几个月的走势中也可以得到印证。7月初，同力水泥行情渐起，整个第三季度，其股价从5.41元/股涨至7.63元/股，涨幅约为41%，同期的上证指数涨幅为15.1%。同时，同力水泥的筹码也在快速集中。三个月的时间，同力水泥的股东人数大降34.41%，从22778户降至14940户；人均持股数则从18737.35股升至28567.56股。这种现象，也是同力水泥多年来从未有过的。

    首富高位接盘或留后手

    既然同力水泥股价高企，天瑞集团为何还要连续两次举牌高调进驻？

    对此问题，上证报记者致电天瑞集团，其工作人员仅表示这是集团领导的决策，是何原因及未来动作都不清楚。不过，该工作人员也表示，天瑞集团一向收购较为频繁，每年都会有收购行动。

    如此“有钱、任性”的态度，与天瑞集团厚实的家底密不可分。

    资料显示，天瑞集团董事长李留法及其家族曾于2011年、2012年两度蝉联《新财富》杂志评选的“新财富500富人榜”河南首富，旗下有天瑞水泥和天元铝业两家港股上市公司。

    据记者了解，在河南省内，天瑞水泥、同力水泥和中联水泥三大企业集团占据全省产能半壁江山，而中联水泥也在不久前通过参与定增，成为同力水泥的二股东。

    研报显示，河南地区水泥行业景气度好于全国平均水平，在中部六省中，河南的城镇化率最低，只有43%，未来水泥需求增长空间仍然很大。

    在水泥行业中，抄底同行并不是天瑞集团的首创。此前，海螺水泥曾多次举牌同行，至今仍持有青松建化23.81%的股权，为第二大股东。

    不过，天瑞集团想要介入同力水泥的管理恐怕不是那么容易，同力水泥的控股股东河南投资集团为国有独资，其持股比例高达58.74%，一时难以逾越。