中国建材：需求与价格将继续支持下半年业绩表现
摘要：全球最大的水泥生产商之一中国建材公布了一份表现强劲的2019年上半年业绩。回顾期内，该公司录得收入1121.64亿元人民币（下同），同比增长17.8%，毛利同比增长17%，至333.59亿元。
全球最大的水泥生产商之一中国建材公布了一份表现强劲的2019年上半年业绩。回顾期内，该公司录得收入1121.64亿元人民币（下同），同比增长17.8%，毛利同比增长17%，至333.59亿元。
得益于投资收益大幅增加（按公允值于损益账确认的金融资产公允值增加7.68亿元，相较上年同期为减少12.1亿元），上半年归母净利润大幅增长51.3%，至57.67亿元，每股盈利为0.684元。2019年上半年，经营活动净现金流增长15.6%，至182.74亿元，资本开支增长25.6%，至131.41亿元。截至2019年6月底止的净债务比率下降了8.2个百分点，至122.3%。
董事长曹江林展望下半年公司的表现，指出下半年一般是建材行业的旺季，再加上下半年稳投资、稳增长对整个行业的影响，按照过往的规律、按照现在的判断，预期下半年需求会好于上半年。就水泥而言，今年上半年全中国的产量为10.45亿吨，以2018年下半年的产量来看，下半年的产量比上半年多21.7%，今年如果以半年比20%的增幅来判断水泥行业，今年水泥行业的销量应该在22.9亿吨到23亿吨的水平。
他表示：“行业在增长，同时今年上半年水泥的价格高于去年，所以下半年有一个比较好的价格基础。我们预期，对整个行业的判断，需求要比上半年好，增长20%左右。对比去年下半年，从基建投资、房地产发展趋势来看，今年下半年水泥的需求也会好于去年下半年。所以需求的基础，加上价格基础，我们对下半年的预期是效益将好于上半年，全年来看也将好于上半年。”
至于石膏板、玻璃纤维、风电叶片、工程服务等，曹江林指出，应该也表现出稳中有增的态势。对于全年业绩的展望，他表示公司将确保利润增长、负债或负债率继续下降。
以下为中国建材管理层对媒体问题的回复：
Q：公司成本有上升的趋势，公司对此有何举措？另外水泥的价格涨得挺快，公司管理层是否担心水泥价格见顶？
执行董事兼副总裁崔星太：国内成本总体保持平稳，成本主要由煤炭、原材料和电力三大块构成，今年公司成本上涨有几个方面：整个北方地区错峰生产力度大、频率大，对成本的影响相对比较大，但错峰生产对行业是利好，因为限制了产能的发挥，稳定了行业的价格。
所以从目前情况来看，下半年整个成本趋势不会有太大的变化，与上半年相比保持平稳。
目前的价格跟去年同期比还高15元左右，从今年7月和8月的情况来看，今年的价格基本处于最低了，但这个最低还比去年高15元。最近还在涨价，主要因为国内9月份、10月份很多地区，特别中部和北部，有进一步的错峰生产。10月份以后整个北方大面积的错峰生产也会开始，预期价格将往上涨。
我们预计9月底开始，不同的地区还有两到三轮的价格上涨，总体价格上涨预计将高于去年。
Q：公司国际化的布局当中，国际贸易不明朗因素是否影响到公司的国际化战略。下半年公司将面临什么风险？
执行董事兼董事长曹江林：国际贸易的不明朗因素对中国建材的整个影响，首先影响的是出口的业务，比如玻璃纤维，中国玻璃纤维差不多有一半是出口到国际市场，国际贸易因素对我们是有一些影响，但是公司早在五年以前已经开始国际化的布局，比如我们在埃及建的玻璃纤维生产线，在美国刚刚投产的玻璃纤维生产线，还有我们即将在印度建的玻璃纤维生产线。这些国际化的布局，特别在美国工厂的建设，应该可以抵消一部分贸易摩擦的影响，对我们出口类的业务而言有一定的影响，但影响有限。
至于其他业务，我们专注于国内市场，除了工程服务以外，像水泥、石膏板等，都是国内市场，我们对国内市场的预期是：目前国内的经济政策主要是稳增长。所以我们预期我们主要业务在国内市场的需求是稳中有增。这是我们对下半年的需求预期。
我们是一个充分竞争的行业，我们在美国用的是自己的技术、标准，自己的资金，到目前为止进展是顺利的。
Q：4月时，中国建材参加了反垄断局的告诫会，管理层如何评价扩张之后可能会造成垄断？以及这次会议之后，集团的发展策略是否有调整？
曹江林：绝对不存在垄断的问题。中国建材在国内水泥产业里占不到20%的市场份额。
副总裁肖家祥：中国水泥行业不存在垄断的问题，在这次告诫会以后，我们会继续强化法制意识，规范行为。
Q：这两年水泥的价格上涨非常明显，会刺激到水泥熟料进口的问题，集团对进口的势头怎么判断，有何应对策略？
肖家祥：进口熟料的主要来源是东南亚，主要的进口地是沿海地区。从客观来看，由于北方地区错峰生产，也包括去年华东地区局部有节能限产、环保限产，造成需求短缺，国内市场还是有部分需求。
下一步我们还是一方面采取市场措施积极应对，同时积极争取政府的支持，这是一些非关税的措施，主要是增加一些检验检测、环保的措施有效地控制进口。我个人认为这不构成多大的冲击，但我们会进行积极的应对。
Q：美国玻璃纤维厂房的产能是多少？能抵消多少出口的影响？
曹江林：我们2018年向美国出口玻璃纤维大概15万吨，现在投产的生产线产能为10万吨，从这个角度来看，这个玻璃纤维厂不能全部替代国内的出口。我们已经规划了第二条生产线，但公司尚未确定何时动工建造第二条生产线。
Q：管理层对于下半年降低负债的目标是什么？
曹江林：（财华社注：净债务比例）同比我们降了25.7个百分点（财华社估算：中国建材2019年6月30日的净债务比例为122.28%，2018年6月30日的净债务比例为148.11%），比去年年底下降了8.2个百分点。2018年，我们还债还了100亿，今年我们还要再还100亿，还了这100亿以后，我们的这个债务比例应该到100%左右，肯定在110%以下。
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