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招“财”周报(水泥行业):新疆涨价执行到位 天山可重点关注

更新日期: 2018年04月08日 来源: 招商证券 【字体:

    本篇报告阐述了对建材各子板块(水泥、玻璃、玻璃纤维等)的市场判断与投资观点,准确预测行业的发展变化是困难的,但基本能把握对大趋势的判断。基于对房地产市场的谨慎,行业整体投资评级为“中性”。

    水泥行业投资展望:

    2018 行业可维持增长,边际效应降低。个股可关注海螺水泥。2017 年,水泥行业整体效益水平有了大幅度的提升,行业实现收入9149亿元,同比增长17.89 %,利润总额877 亿元,同比增长94.41%。利润总额已经位居历史利润第二位,仅次于2011 年历史最高点。

    预计2018 年需求端(地产微微下滑、基建相对稳定)稳中微降,供给相对稳定,水泥价格将保持稳中微涨趋势,行业整体利润保持10%-20%增长,行业利润大概率超越2011 年1020 亿水平,创出历史新高。标的方面可持续关注盈利最强的海螺水泥、估值最低的华新水泥;具备整合预期的祁连山宁夏建材天山股份

    本周水泥观点:

    南方需求基本恢复正常,北方需求环比有所提升。本周全国水泥市场价格延续涨势,环比涨幅仍为1%。价格上涨地区主要有江苏、浙江、广西和宁夏等地,幅度10-30 元/吨,新疆执行上涨70 元/吨;价格下跌区域主要是湖北十堰和襄阳,幅度10-20 元/吨。

    3 月底,国内水泥市场需求环比继续提升,南方地区基本恢复正常,绝大多数企业实现产销平衡,水泥价格开始小幅回升;北方地区需求环比也有所提升,华北、西北企业发货普遍达到5-8 成,东北地区受气候影响仍然较弱,仅在2-3 成。

    预计北方地区需求全面启动后,价格上涨执行幅度将会较大,将带动全国价格继续攀升。

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