2020年3月27日，内蒙古自治区工信厅发布《关于对电石渣与传统水泥熟料企业错峰生产产能置换方案的公示》，内蒙古冀东水泥有限公司等四家传统水泥熟料企业分别与乌海及周边地区五家电石渣熟料企业签订产能置换协议，并制定错峰停窑方案，出具了错峰生产产能置换承诺书。

以“疆”为鉴：“错峰置换”方案为新疆首创，助推新疆走出“价格洼地”。电石法生产PVC后的电石渣经处理后可100%替代石灰石作为水泥熟料的生产原料，并大大降低原材料成本，这也导致PVC资源较丰富的新疆、内蒙、宁夏等地的水泥市场常常受到电石渣熟料的冲击。早在2016年，国办发〔2016〕34号文就提出“在采暖地区的采暖期全面试行水泥熟料（含利用电石渣）错峰生产”，但在实际操作中由于PVC行业的经济地位、安全生产及废渣处理等原因根本无法执行。由于电石渣水泥难于错峰停窑且生产成本较低，长期以来，为争夺有限的市场与传统水泥企业展开激烈的价格战竞争，对行业效益影响极大。

据数字水泥网，新疆共有电石渣水泥企业4家，13条生产线，产能1100万吨，产能占全疆比重14.5%，全部集中在乌鲁木齐-昌吉-石河子-吐鲁番这个半径不超过200公里的区域内，区域内产能过剩严重。2017年9月，新疆建材行业管理办公室召开《新疆电石渣水泥企业错峰生产协调会议》，创新提出了通过“错峰置换”使电石渣水泥企业间接参与错峰生产的思路，即电石渣水泥企业在采暖季错峰生产期间可以不停窑，由传统水泥企业在非采暖季，非错峰生产期间，增加停窑时间予以置换补偿，以此协同保证电石法PVC企业在水泥行业错峰生产期间的正常生产。电石渣水泥企业错峰生产期间生产的合格水泥熟料，由区域内传统水泥企业统筹消化处理，熟料的价格参考接收熟料的传统水泥企业的变动成本制定，同时给予运输费用补贴。

2017年9月出台的政策很好的助推新疆有效控制供给，走出价格和盈利低谷。我们可以从区域水泥价格以及天山股份产销、盈利情况来观测这一变化。从新疆水泥价格来看，2016年、2017年均处于不到300元/吨的很低水平，尤其是2017年，是全国的价格洼地；2018年，新疆地区均价较2017年提升109元/吨，2019年均价较2018年提升59元/吨，2020年初维持在480元/吨的高位，已高于全国均价。从区域龙头公司天山股份产销量和产能利用率来看，2017年产销量同比增长19%，水泥产能利用率接近50%，供给释放同时需求并没有这么快增长，导致水泥价格低迷，而2017年9月采用新的政策后，2018年产销量同比下降15%，水泥产能利用率下降到39%，供给上的收缩带来2018年水泥价格的大幅上涨；区域供给秩序好转带来价格上涨也体现在利润上，从天山股份新疆区域（剔除江苏子公司影响）净利润来看，2016年天山股份新疆区域的净利润1.1亿元，2017年下滑至亏损411万元，而在2017年底“错峰置换”政策执行后，2018年净利润达到6.3亿元。

内蒙古及宁夏地区受电石渣产能的影响，目前是全国的价格洼地。据数字水泥网，内蒙古与宁夏地区同样也是电石渣企业的聚集地，都在以蒙西呼包鄂城市群及宁夏北部为主的300公里的半径内，共有14条电石渣生产线，其中内蒙古10条合计992万吨，占到内蒙古总产能的15%；宁夏4条合计279万吨，占到宁夏总产能的13%。受电石渣产能的影响，内蒙古及宁夏地区的水泥价格也长期处于低位，目前是全国的价格洼地之一。

与此同时，由于电石渣熟料低廉的成本以及当地较低的价格，2019年来自内蒙及宁夏的电石渣熟料跨区流动至甘肃、陕西、河南、河北等相对高价区，干扰当地的价格体系，比如2019年的甘肃市场（需求端增长较快，区域格局和错峰生产也较好，但是价格一直受到宁夏地区的压制表现平平）。

此次内蒙古错峰生产产能置换方案的出台，迈出优化内蒙古行业供给秩序第一步，有利于稳定泛华北、西北地区的行业供给格局和水泥价格体系。

从已公示的产能规模来看，四家传统水泥熟料企业年产能合计约620万吨（一年按照310天计算），占到内蒙古2019年熟料总产能的9.3%；对应的五家电石渣熟料企业产能合计约403万吨，占到内蒙古2019年熟料总产能的6.1%，占到内蒙古电石渣熟料产能的41%。从进行错峰置换的四家传统熟料企业产能归属来看，四家企业均属于大型水泥集团：冀东水泥是泛华北地区最大的水泥企业，在泛华北地区市占率近30%，在内蒙古地区市占率11%；蒙西水泥是内蒙古本地最大的水泥企业，在内蒙古地区市占率13%；中联水泥与赛马水泥均隶属全国最大的水泥企业中国建材，中国建材在内蒙古地区市占率达20%。大企业在错峰生产的执行方面更能起到带头表率作用，执行力更强。根据各家企业需执行的错峰天数，我们测算四家企业合计压减熟料产量165万吨，占内蒙古2019年熟料总产量的4.7%。

同时本次政策迈出从供给端解决电石渣水泥产能过剩第一步，未来有希望在内蒙古宁夏地区全面拓展。在《宁夏自治区2019-2020年冬春季大气污染综合治理攻坚行动方案》中，宁夏自治区工信厅对水泥行业错峰要求提到，区域内水泥企业全部参与错峰生产。24条水泥熟料生产线中，20条利用石灰石生产水泥熟料的生产线均按照规定时限进行错峰，4条利用电石渣生产水泥熟料的生产线在不影响上游生产的情况下确定了灵活的错峰时间；2020年3月20日，宁夏银川、吴忠和石嘴山地区水泥价格上调20元/吨，现不同企业P.O42.5散出厂报价260-320元/吨不等，打响全行业今年涨价第一枪，主要原因在于一季度区域内企业错峰生产执行情况较好，尽管今年开局受疫情防控影响，下游需求恢复缓慢，但库存始终保持低位。

内蒙古错峰生产产能置换方案的出台迈出从供给端解决电石渣水泥产能过剩第一步，未来有希望在内蒙古宁夏地区全面拓展，这样有利于稳定泛华北、西北地区的行业供给格局和水泥价格体系，进一步显示水泥行业供给格局的优势。