G青松 今年业绩料暴增
王熙喜
随着新生产线的投产,G青松06年水泥总产能大幅增长230%,达到320万吨,加上新疆水泥行业的价格自律,联合证券的周焕预计G青松2006年毛利率约为33.8%,较去年提升约7个百分点。产能扩张以及提价带来的毛利上升将使公司06年盈利暴增193%,建议"增持"该股。
产能扩张230%
G青松的产量在新疆占22%,在南疆达到30%,为南疆最大的水泥企业。2006年公司计划新建一条3000吨的熟料水泥生产线,一条1000吨的干法水泥生产线。计划把市场扩展到南疆和田,预计"十一五"期末,公司产能将达到600万吨。
2005年新疆水泥行业价格自律推行效果良好,预计06年南疆水泥均价250~260元/吨,北疆均价270元/吨。提价约50元/吨。受宏观调控的影响,新疆地区2005年1~11月固定资产投资增长率只有16.1%,远低于全国27.8%的水平,导致水泥的需求不足,新疆水泥企业竞争激烈,价格一路下滑。在新疆建材工业协会的协调下,企业实施价格自律,效果良好。
06年净利润增长193%
G青松产能扩张以及提价带来的毛利上升,可能使06年盈利暴增193%,07年随着销量的上升以及新增产能的继续投放,业绩仍将增长。联合证券预计05、06、07年每股收益分别为0.15、0.44、0.52元。
周焕表示,国内水泥企业06年市盈率在10~12倍较为合理。由于业绩暴增,青松建化06年市盈率只有8.75倍,明显被低估。他认为其合理股价应为5.30元左右,目前有近40%的上升空间,建议"增持"。
来源:每日经济新闻
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