太行水泥实际控制人邯郸市国资委拟将太行水泥母公司太行华信50.84％的股权转让给北京金隅

 

    □主持人　储兴华　　嘉　宾　深圳智多盈　余凯

 

　　水泥行业开始整合

    主持人:太行水泥(600553)昨日发布实际控制人股权转让的提示性公告称，公司实际控制人邯郸市国有资产管理委员会10月18日与北京金隅集团有限责任公司签署框架协议书，拟将其持有的公司母公司河北太行华信建材有限公司(持有公司50.98％的国家股)50.84％的股权转让给北京金隅。联想到上个星期的拉法基并购四川双马，水泥行业是否拉开整合的序幕？

 

    余凯:2004年国家开始控制固定资产投资过热，水泥行业的市场需求首当其冲地受到直接影响。今年房产新政不断加力，来自房地产方面的市场需求也开始偏离了水泥行业预期的消费规模。与此同时，最近几年，水泥产能扩张速度加快。从2004年下半年开始，水泥企业为了多占一些市场份额不惜降价拼杀，导致水泥价格一路下跌。全国平均价格从2004年2月份的381元/吨降到2005年1月份338元/吨，降幅为11％，局部地区降幅更大。另一方面，由于煤、电、油、运等基础产业全面紧张，水泥行业作为能源消耗大的行业，生产成本明显上升。进入2005年，水泥行业“两头受挤”的压力越来越大。今年二季报显示，20家水泥公司净利润同比下降90％以上。

 

    纵观整个华北水泥市场，供过于求的矛盾十分突出，竞争加剧。华北地区拥有冀东水泥(000401)、天水股份(000965)、太行水泥(600553)、大同水泥(000673)、狮头股份(600539)等多家水泥类上市公司。华北市场水泥价格目前一直处于低位运行，没有反弹迹象。

 

    鉴于当前水泥行业的困境以及国家“抓大放小”的行业政策，像太行水泥这样规模的企业，前景自然不容乐观。换个角度看，水泥行业面临的市场、能源、资金和运输等制约因素，也为那些在国内排名居前的大型水泥企业提供了进行结构调整、提高集中度进而提升竞争力的重要契机。

 

　　为何相中北京金隅

    主持人:河北省曾于1997年组建渤海水泥控股集团，下辖河北省冀东水泥集团有限责任公司和河北太行华信建材有限责任公司。业界曾有“南有海螺，北有渤海”的说法。这次转让为何舍近求远，相中北京金隅？

 

    余凯:渤海集团的创建，是当年依照河北省领导“组建大集团”的思路设立的。但是，省里的举措遭到冀东集团属地唐山市、太行集团属地邯郸市的消极抵制。直至今日，在渤海集团手中，实际上没有两家集团公司和股份公司的一股股权。冀东、太行两大集团也没把渤海集团当回事。

 

    金隅集团即原北京建材集团，由北京市政府主管，是国家520户重点企业之一。目前拥有近百家子公司，资产总额近120亿元，2004年该集团营业额74亿元，实现利税7.8亿元。企业核心竞争力位居“中国建材百强企业”首位。建材、房地产、物业是金隅集团的三大产业。目前，金隅集团旗下有两家水泥生产厂——琉璃河水泥厂和北京水泥厂，年产水泥380万吨，占北京水泥市场的最大份额。

 

    资料显示，太行水泥的年产能为500万吨，其中200万吨销往北京市场，冀东水泥在北京市场的份额为150万吨，居于金隅集团和太行水泥之后，位居第三。

 

    邯郸市国资委为何选择金隅集团，原因在于金隅集团和太行水泥的主要市场都是北京，它们分列北京市水泥市场的前两位。金隅集团近几年来一直在筹划上市，但未能如愿。而冀东水泥已拥有一家上市公司，所以并不是那么迫切。更何况，近年来冀东水泥出于战略发展的考虑，制定了“三北”战略，将触角伸向了东北和西北市场，对于明显供过于求的华北市场，冀东水泥方面扩张的欲望并不是那么强烈。

 

　　金隅能带来什么

　　主持人:北京金隅能为太行水泥带来什么？

    余凯:有消息称，金隅集团改制现在基本完成了。员工从原来的8万多人，减少到现在的不到2万人。金隅集团没有上市公司，缺乏一个资本运作的平台，所以才会积极介入对太行水泥的收购。

 

　　从金隅集团目前的产业格局看，如果收购成功，最有可能将现有的水泥产业注入太行水泥，形成产业区域整合。两大巨头强强联合，会形成区域性的相对垄断之势。金隅集团的心思是想要独享北京奥运市场这块大蛋糕。

 

来源：中国证券报