继国家发改委2006年底发布并开始实施“水泥工业发展专项规划”和“水泥工业产业发展政策”以来，一方面，我国落后水泥产能淘汰力度正在逐步加大，导致在2007年12月份至2008年1月份的水泥季节淡季中，许多地区的水泥价格却大幅上涨；另一方面，国内两大建材央企中国建材和中材集团在水泥行业的并购动作频频，显示出我国水泥产业的新一轮并构热潮正在进行。

　　基于这两方面的事实，东方证券建材/建筑行业资深分析师罗果表示，在供求关系趋于好转的前提下，落后产能的淘汰和行业集中度的提高将是水泥行业未来两年景气度继续向好的内在动因。

　　调控政策落实力度不断加强

　　2006年10月，国家发改委发布并开始实施了“水泥工业发展专项规划”和“水泥工业产业发展政策”两个行业纲领性文件。文件明确指出，我国水泥行业的结构调整目标是：到2010年，水泥行业预期产量为12.5亿吨，新型干法水泥比例达到70%以上，累计淘汰落后生产能力2.5 亿吨，新型干法水泥技术装备、能耗、环保和资源利用效率等达到中等发达国家水平；到2020年，基本实现水泥工业现代化，并具有较强的国际竞争能力，新型干法水泥熟料控制在7亿吨左右，企业数量由目前5000家减少到2000家左右，生产规模3000万吨以上的达到10家，500万吨以上的达到40家。将采取的配套措施主要是：对于重点扶持的大型水泥企业集团，在项目核准、土地审批、贷款投放上优先给予支持，停止对工艺落后和严重污染环境的水泥生产企业的税收优惠政策。

　　业内人士表示，要实现2010年新型干法水泥的比重达到70%以上的目标，必须在发展新型干法水泥的同时，加大淘汰落后生产能力的工作力度。罗果进一步介绍说，2007年2月，国家发改委推出“2007-2010 年全国分省市淘汰落后水泥能力计划表”，量化淘汰落后产能指标，并与各省市自治区政府签署淘汰责任书，以明确淘汰的进度和责任。根据计划表，2007-2008年全国计划淘汰1.36亿吨，2009-2010年计划淘汰1.48 亿吨。近日，发改委又公布了2007年应淘汰的落后产能企业名单，以督促各地政府完成淘汰目标。在这份淘汰名单中，山西、河南、湖南三省目标淘汰产能最大，都在100条线以上，说明中西部地区淘汰力度在不断加大。

　　另有业内人士称，目前，我国淘汰落后水泥产能的效果已经显现成效，但也有部分地区落后产能退出迟缓，一个重要原因就是立窑企业基本属于县、市管理，相当一部分还是地方财政收入的台柱子。因此，在政策方面，有的得到了比新型干法水泥企业更多的优惠享受或包容。国家除发布相关意见停止对落后工艺和严重污染环境的水泥生产实行税收优惠政策外，应同时提出适当安排专项资金补贴重点地区立窑水泥的拆除，加大淘汰落后生产能力的力度。

　　供求关系趋于好转

　　据了解，对于水泥行业这样周期性极强的行业来说，供求关系是行业景气度能否持续向好的重要因素，而从宏观调控政策、新建产能等方面看，我国水泥行业供求关系仍在趋于好转。

　　首先，宏观调控难以大幅影响国内水泥需求。相关数据显示实，根据对美国、德国、法国、日本等发达国家水泥消费量的分析，当人均累积水泥消费量达到12—14吨，年人均水泥消费量为600—700公斤的时候，水泥消费量达到饱和，消费总量和人均消费量开始呈缓慢下滑的趋势。2006年我国人均水泥消费量960公斤，人均累积消费量9.65吨。与发达国家相比，人均累积消费量还比较低，随着城镇化进程的加快，水泥消费还有较大增长空间。罗果测算称，1992—2006年间，我国水泥消费量年平均增长率在10－15％之间，需求增长与固定资产投资增长速度密切相关，水泥消费年增长率一般为固定资产投资增速的一半。对于2008 年的固定资产投资增速，预计增长速度仍在20％左右，因此东方证券预测明年水泥需求增长速度为10％，消费量为15.3 亿吨。

　　其次，新建水泥产能仍然有限。据了解，我国水泥固定资产投资增速在2005年和2006年连续两年为负数，两年投资额分别大幅下降92.37％和41.69％，导致2006年投资额绝对值对于非常低的位置，仅相当于2004年投资额的4.4％。2007 年投资额虽然增长了41％，但是其数值并不高，仅相当于2004年投资额的6.3％，且投资主要集中在西部地区，说明水泥行业投资受到了很大的抑制。根据2007年的投资额，罗果预计，2008年我国水泥产能增速低于1亿吨。

　　最后，在淘汰落后产能政策背景下，水泥行业供需状况将不断得到改善。统计数据表明，水泥行业2007－2008年预期淘汰落产能1.36亿吨，2009－2010年淘汰落后产能1.48亿吨。即平均每年淘汰产能约为7000万吨。水泥行业2008年新增产能低于1亿吨，而需求自然增长约为每年1亿吨。因此，水泥行业供求状况今年仍能向好发展。

　　罗果表示，2008年的宏观调控由于调控前的固定资产投资增速不到30％，调控抑制固定资产投资的空间不大，因此水泥需求不会受到很大影响。而今年的新增产能不到1亿吨，且未来三年有稳定数量的落后水泥产能退出，加上国家对水泥产业的进入门槛的严格控制，未来水泥产能快速扩张的可能性也比较小。基于这些原因，他认为，国内水泥的供求状况将会越来越好，行业景气度将会稳步提升，水泥行业在产业结构升级过程中的周期性将逐步减弱。