2017年1-12月建材行业需求端数据点评
2017 年 1-12 月水泥产量同比下降 0.2%,平板玻璃产量同比增长 3.5%
2017 年 1-12 月我国水泥行业产量 23.2 亿吨,同比下降 0.2%; 2017 年 12 月我国水泥行业产量 1.9 亿吨,同比下降 2.2%。 2017 年 1-12 月累计增速较 2016 年同期回落 2.7 个百分点,环比 2017 年 1-11 月增速基本持平。
2017 年 1-12 月我国平板玻璃产量 7.9 亿重量箱,同比增长 3.5%; 2017 年 12月我国平板玻璃产量 6062 万重量箱,同比下降 5.3%。 2017 年 1-12 月累计增速较2016 年同期回落 2.3 个百分点,环比 2017 年 1-11 月回落 0.4 个百分点。
2017 年 12 月,受季节性因素影响,全国单月水泥产量环比下降明显,同比呈现小幅下降,基本符合预期;全国单月玻璃产量同比降幅较大, 自 17 年 10 月以来单月同比增速持续为负且降幅扩大。 2017 年全年累计水泥产量与 16 年相比基本持平,增速由上年的增长转为略有下降,总体表现出水泥需求进入平台期;全年玻璃累计产量较 2016 年个位数增长,但增速持续放缓。
2017 年 1-12 月我国投资增速平稳回落, 需求受影响
22017 年 1-12 月我国城镇固定资产投资 63.2 万亿元,同比增长 7.2%,增速较16 年回落 0.9 个百分点,环比 1-11 月基本持平; 国内房地产投资累计完成 10.9 万亿元,同比增长 7.0%,增速较 16 年基本持平,环比 1-11 月回落 0.5 个百分点。
2017 年我国制造业投资、固定资产投资增速和民间固定资产投资增速较 16 年同期正增长,但增速有所回落,宏观经济缓中趋稳,投资结构调整优化。自 2017 年3 月以来,固定资产投资和房地产投资持续平稳回落。受国内房地产调控政策趋严,供给端融资成本上升与资金增量收缩背景下,房地产投资增速缓步回落中。基建投资继续发挥“稳增长”引擎作用,与 16 年相比增速亦呈现缓慢回落的态势。
分解细项,基建投资稳增长引擎,房地产投资环比回落
2015 年房地产行业去库存压力主导; 2016 年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升,房地产投资惯性回暖;但自 2017 年 3 月以来环比增速持续回落。2017 年 1-12 月我国基础设施建设投资 17.3 万亿元,同比增长 14.9%, 年内投资增速呈现前高后低的走势。 基建投资作为“稳增长”引擎, 近年来增速缓慢回落,自 13 年以来首次增速低于 15%的增速水平,后期有望维持较快增长。 其中,道路运输业增速 23.1%,水利管理业增速 16.4%,公共设施管理业增速 21.8%。
1-12 月宏观经济数据简评: 17 年经济增速符合预期,但投资端增速放缓
整体看, 2017 全年, GDP 同比增长 6.9%,增速符合预期,工业增加值同比增长 6.6%。投资端总体保持稳定增长,但增速呈缓慢回落态势,固定资产投资增速7.2%,较 16 年回落 0.9 个百分点;房地产投资增速 7.0%,与 16 年基本持平;基建投资增速 14.9%,较 16 年回落 0.8 个百分点。总体来看,宏观经济缓中趋稳,投资结构调整优化。
房地产投资细分项目中, 2017 年 1-12 月,新开工、施工、购置指标跟随销售指标同比正增长,但竣工指标同比降幅扩大。环比看,除土地购置和空置率向好、施工增速稳定外,其余细分指标呈回落态势。 12 月单月指标中,施工和竣工面积同比大幅下降。
优选组合: 中国巨石、中材科技、鲁阳节能、伟星新材
风险提示: 固投和房投增速持续下滑,基建投资不及预期。
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