投资要点

    本周投资策略：

    水泥：浙江中南地区价格迎来第五轮上涨

    本周华东地区水泥表现继续抢眼，大部分企业已连续两周发货处于高位，沿江第三轮涨价也全部执行到位，其中浙江地区完成第四轮涨价，部分企业计划下周浙江中南地区推动第五轮涨价。目前华东地区正值需求旺季，企业基本产销平衡，部分区域销大于产，库存普遍不高，预计后续涨价仍有空间。

    中期看，华东地区需求稳定，行业集中度较高，行业自律短期难以逆转，继续看好区域盈利的持续性。预计Q4 盈利超2013 年赶2010 年，且2018 年水泥价格有望站在一个较好位置全年盈利仍有提升空间。继续推荐海螺水泥（17 年估值9 倍）、万年青（Q4 改善弹性最大）以及两材旗下的祁连山、宁夏建材（重组预期）。