山西、陕西和内蒙古西部是中国主要的煤炭生产基地，三省2011年合计外运量达到15亿吨，其中9.8亿吨为铁路运输，占外运总量的65%。大秦铁路和朔黄铁路是西煤东运的主力军，2011年两大铁路线累计运送煤炭超过6亿吨，占三西地区煤炭铁路运量的三分之二。

　　两条主要运煤通道的组成部分中，大准铁路、神朔铁路、包神铁路及朔黄铁路为神华集团的四条自营铁路。大秦线和朔黄线目前执行的是特殊运价标准，大秦线的货运价格为0.0751 元/吨公里，朔黄线货运价格为0.12元/吨公里。

　　环渤海湾港口群在北煤南运的环节中起到重要的枢纽作用。主要的北方港口有秦皇岛港、黄骅港、天津港、国投京唐港、唐山港和曹妃甸港。2011年北方六港的煤炭累计吞吐量达到5.5亿吨，保障了东南沿海地区的用煤需求。

　　港口市场煤价被作为判断全国煤炭走势变化的风向标。今年5月至今，由于国内经济增速放缓导致煤炭需求下降，加上进口煤价格优势明显，东南沿海企业大量采用进口煤，造成北方港口到港船舶数量下降，煤炭下水量减少，煤炭库存堆积。因此市场产生了恐慌心理，贸易商一度抛售存货，港口煤炭价格经历了一轮长达13周的瀑布式的下跌。随着国内港口煤价向进口煤价的逼近，国际动力煤价的价格优势丧失，东南沿海企业对国内煤炭的需求恢复，国内港口煤价逐步趋稳。

　　交银国际大致测算了一吨大同装车的5500大卡动力煤，经大秦铁路运到秦皇岛港口，再由港口运送至东南沿海所经历的价格变化，并将大同南郊5500大卡动力煤车板价作为计算的起始数值。截至2012年8月13日，大同南郊5500大卡动力煤车板价为530元/吨，经计算一吨煤经过大秦铁路所产生的铁路运费及杂费合计为124.7元，加上产生的港口费用20元/吨，以及秦皇岛港运送至广州的煤炭运价为37.30元/吨，即一吨大同装车的煤炭，经过大秦铁路运送至秦皇岛港口，转海运抵达广州港，此段运输过程所产生的费用合计约182元。所以当一吨大同5500大卡动力煤运送至广州港口时，到港价为712.3元。

　　交银国际认为，秦皇岛5500大卡动力煤平仓价与大同5500大卡动力煤车板价价差（已经剔除大秦铁路费用及港口费用）明显低于常态的水平，目前煤炭中间商的利润受到了侵蚀，可以肯定相当一部分中间商已经处于亏损的地步。由于港口煤炭的库存累积，同时进口煤冲击东南沿海市场导致国内动力煤需求不旺，北方港口的中间商有恐慌抛货的现象。如果港口煤价持续低迷，中间商将不得不在与煤炭开采企业的价格谈判中压低产区煤价来缓解自身的经营压力，这将导致未来产区煤价继续下跌。港口煤炭价格经历了一轮长达13周的瀑布式的下跌后，目前已经显现出趋稳的迹象，但由于产区煤价变化滞后于港口煤价，交银国际认为未来产区煤价仍存在下跌的空间。