李稻葵：经济筑底尚需一年 楼市库存已正常
摘要：李稻葵教授：中国经济增速至少明年下半年才能筑底，总体来说国内外风险基本可控，亟需改革发力。
6月18日，在中国人民大学“中国宏观经济论坛十周年庆典”上，清华大学国家与世界经济研究中心主任李稻葵教授表示，中国经济增速至少明年下半年才能筑底，总体来说国内外风险基本可控，亟需改革发力。
李稻葵表示，虽然一季度多个经济指标出现反弹，但中国经济增速尚在下行中，初步估计要持续一年，至少明年下半年才能筑底。
首先，固定资产投资的高增速难以持续。房地产库存量由64个月迅速降至52个月，处于一个比较低比较正常的水平，在一二线城市限购后，房价涨幅和交易量将放缓，房地产投资增速也会放缓；制造业投资增速在去产能大背景下仍会有一定下滑；民间投资增速也出现巨幅下降，“今年固定资产投资增速预计降至10.3%，经济下行压力大。”
不过，李稻葵强调，一季度民间投资增速的巨幅下滑不宜过分解读，可能是因为营改增所致，过去地方政府与民间投资讨价还价，以少报税换多投资，但地税转国税后，纳税征管的权利转到国税局，地方政府的这种交易很难进行。
其次，需要警惕消费中出现的重要风险。李稻葵指出，二胎能够拉动约占GDP0.2%的消费，但今年第一季度出现了劳动工资增幅低于GDP的情况，而如果劳动工资增速持续回落，对经济结构是一个严重的甚至于致命的影响。
最后，去年中国进口大降，贸易顺差创6000亿美元的新高，而今年进出口有所恢复，但总体来说应该会维持去年水平。
李稻葵还表示，中国经济目前有两类风险，一是国际风险，如美联储加息对资本和外汇市场的影响，但只要中国自己的金融市场和体制不出乱子，风险基本可控；二是由于短期的改革措施所引发的金融市场的波动，如去产能和去杠杆引发的债券违约，部分银行注销呆帐速度加快等，也基本可控。
他进一步分析道，目前企业债违约所带来的损失对百姓财富的冲击仅仅占到存款量的0.2%，中国企业的负债率也远远没有想象的那么糟，据测算，企业债相对于GDP的占比为170%，而且中国储蓄的65%是企业的留利，企业偿付能力很高，但他指出，这也是中国股市搞不好的原因，上市公司赚了钱不给分红，央企赚了钱不给国家。
社会保障方面，李稻葵表示，去产能可能会带来300-500万下岗职工，需要财政资金5000亿左右，问题不大；银行呆帐方面，李稻葵预计，不良贷款会达到1万亿，银行拨备5万亿，能够覆盖。
因此，李稻葵认为，改革亟需发力。具体来看，应该包括国企改革、投融资企业改革、完善企业进入退出机制、完善债务重组机制，以及完善劳动用工机制。
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