一、宏观经济形势分析

 

    1、实体经济在继续干体，始终在危机中，但即将走入上升通道。

 

    传统的金融危机：是整个社会的交易，是以金属的货币为交易的介质，在产生过剩时物价下跌，物价下跌过程中，各家各户将加大金属货币的存储量，导致物价不断下跌，形成一种周期循环。

 

    现代的金融危机：在一轮经济低迷时期，政府可以不断制造货币，而不需要开采金矿，随着货币量的增加，导致货币过剩而贬值。货币贬值导致消费泡沫，泡沫到了一定程度后，引起了群众的愤怒，舆论迫使政府采取紧缩的政策，又有一轮经济危机爆发，然后政府继续制造货币，经济逐步恢复。

 

    2、股市

 

    在2012年6月份左右，国家曾经有两次降息，带来的是股市反弹，但由于政府对经济过于乐观，后续措施没有跟进，结果股市恢复下跌，实体经济继续下滑；到了2014年年中，经济看着不行了，国家只好继续降息，而且力度越来越大，这就是从2014年年中到2015年6月份这一轮牛市资金面的基础，至于融资融券是早有的政策，只不过在资金面宽松的前提下显现了它的效率；由于实体经济被压得太狠，到目前为止看不到明显上升的势头，使得股市的上升缺乏实体经济的支撑，暴跌是必然的。

 

    政府为什么在2000点不救市，在4000点救市？是因为2000点参与的人员少，4000点参与的人员多，现在若不救市，对经济的危害更大，甚至会引起社会的严重不稳定；政府的救市基本上以失败告终，但由于此次全民皆股，相信政府必然用尽全力救股市；比较可能的结果有两种：

 

    第一，以金融、电力为代表的、效益相对稳定、估值相对不高的，所谓蓝筹股，在资金成本不断降低的大环境下面，有可能通过慢牛的方式，在比较长的时间之内，将上证指数搞到6000点以上；

 

    第二，快速上涨，重回震荡，然后股指，特别是创业版在震荡中慢慢回调，等待实体经济的回升。

 

    总而言之，股市先于经济启动，目前已成为鸡肋。特别是暂缓新股发行或减少新股发行量，对实体经济有正面影响，会迫使打新资金寻找其他的投资渠道，其中最重要的是房市。

 

    3、房地产

 

    国家大力的开展城镇化建设，有可能是错误的，因为中小城市、特别是农村的人口越来越少，而且大部分从农村出来的劳动力都已在县城或各自所在的乡镇购买或建设便宜的房子。西部大开发也有可能是错误的，因为西部除了资源，没有什么值得我们留恋的东西，而资源的开发随着科技的进步和自动化程度的提高，所需要的劳动力越来越少。

 

    农业随着劳动力价格的上涨和自动化的提高，也越来越不需要太多的人，农村的房子再好，如果与工作地点距离50公里以上，交通费用的开支，就会将工薪阶层的工资消耗一半；所以20年后农村的房子有90%上面是鸟窝下面是鼠窝。

 

    由于我们长期以来一直压制都市化建设，但社会发展的趋势必然是都市化的建设。在政府把所有的促进经济发展的措施都用完以后，而经济发展还是很慢的时候，最终必然会放开都市化建设；目前的京津冀一体化建设，长江经济带建设，以及其它的城市圈建设，本质上就是都市化的建设。

 

    大家为什么反对城市化的扩大，是因为城市太大后会带来交通拥堵、房价上涨、生活成本提高，但为什么大家还是拼命往大城市挤，是因为住在大城市，可以共享大城市的医疗、教育、娱乐设施、就业、身份等；解决大城市的弊端就是要从合理规划城市的布局、完善交通设施等方面着手，把城市从摊大饼的模式转变为生活工作娱乐一体化，但板块与板块之间有缓冲带。

 

    这样的一个都市化建设预计在省会城市人口占到全省人口30%以上的时候才开始趋缓，预计时间需要10年。比如武汉要在10年之内人口增加到2000万，要满足这些新增人口的工作、住房、生活等各项需求，以及原有人口改善性需求，加上现在的基础设施本身就需要补课，所带动的基建投资强度会是非常高的。理论上每个人还需25吨水泥以上，建设才会趋缓，1000万新增人口人均25吨水泥则总量2.5亿吨，按十年摊则每年需2500万吨，超出了武汉目前的年水泥消费量。

 

    从目前国家重点城市房价趋势来看，已经充分应征了这一点。在胡温时代，严控房地产，房价也只是略作回调，今年4月份后重新进入上升通道，部分一线城市涨幅惊人，武汉近两个月的涨幅接近10%；如果股市回落，短期对房地产又有不利的影响，但中长期一线城市房地产价格进入长期上升通道已经毫无疑问。一旦一线城市房价普遍从2015年初的低点回升幅度超过20%，社会议论的热点必然从股市转向房市，与股市相反的是，老百姓对房价上涨极端不满，但结果都是一样的，那就是追涨，从而带起房产泡沫；房产泡沫产生后，政府不再敢打压房市，因为大量的三四五线城市的房产几乎不涨，总体经济增长还是乏力。

 

    随着房地产的泡沫化，大宗材料如水泥、钢铁、电解铝等预计还会有一波比较大的行情。我们需要抓住的是这样一轮房地产的涨起，作好准备。

 

    4、水泥、钢铁等大宗材料

 

    水泥、钢铁等大宗材料的产能严重过剩，是宏观调控出来的，如4万亿政策的出台，加上配套的40万亿，导致水泥、钢铁价格暴涨，必然带来投资的大增长。最终在放松以后的收紧过程中形成产能，然后导致产能过剩。

 

    到目前为止，由于行业竞争激烈，加上环保等限制因素不断增加，新增产能终于快结束了。大宗材料的价格也在低谷，必然促使行业兼并重组加快进度，没有竞争优势的产能加快淘汰，客观为下一轮经济复苏时的价格恢复垫定了基础。

 

    全球经济都在放松，也必将带动其他国家水泥、钢铁用量的增加，从2014年钢材出口超过1亿吨，可以判断出世界钢材消费的增长，水泥和钢铁是正相关的，所以水泥的消费也在增长。

 

    实际产量增加的趋缓甚至倒缩，与经济增长见底跟回升，两条曲线到达一个交点时，大宗材料价格必然回升。从经济学的规律来看，某一个行业的平均利润率长期低于社会的平均利润率时，最终有自动纠偏恢复合理利润率的功能，并在投机力量的作用下，涨过头；反之当某一个行业的平均利润率长期高于社会的平均利润率时，最终有自动纠偏恢复合理利润率的功能，并在投机力量的作用下，跌过头，比如目前中国的创业版新股发行行业。

 

    5、大宗原燃料：如动力煤。

 

    胡温时代整顿小煤矿、小矿山，导致大宗原燃料的供应满足不了经济快速增长的需求，带动煤炭价格（坑口价）从十几元一吨上涨到千元一吨；暴利促使权贵资本，纷纷介入煤炭行业，继续大量收购、大肆整合煤炭资源，并在此基础上投入巨资，开发蒙西、新疆的煤炭资源；国际资本在煤炭价格暴涨的时候，也耐不住大肆开发煤炭资源。

 

    这些新开发、新整合的煤炭资源，在2008年初步形成规模，导致奥运会后煤炭价格从1000多元直接跌倒700～800元，适逢经济危机爆发，紧跟着的是4万亿，使得煤炭行情在600～800元之间震荡了三五年，还是暴利，产能继续形成，到目前为止预计过剩20亿吨以上，目前产能发挥率有可能已低于60%；

 

    在产能严重过剩的形势下，煤炭价格只有继续下跌，目前秦皇指数已经跌破400，高硫煤的价格已跌破300，低热值煤价格已跌破250，扣减大秦铁路运费以及从坑口到铁路的费用，蒙西的坑口价许多已经跌破100元，甚至只有50元。毫无疑问已跌破大部分煤炭企业的成本价，也就是说煤炭行业巨亏，各大煤炭巨头在蒙西、新疆的投资全部泡汤。

 

    由于厄尔尼诺的影响，南方长期阴雨低温，导致火电、钢铁、水泥的用煤量更加下降，虽然煤矿纷纷停产，但由于需求萎缩，还是供过于求，价格继续下跌，不排除还有一轮为了发工资、还贷而导致的甩卖行情，价格继续下跌，但预计离低谷不远。

 

    长线看，秦皇岛煤炭价格指数可能会恢复到450～500之间，相比较水泥而言，煤炭的价格弹性还没有水泥高，因为它的过剩程度比水泥还要大。不过在8～9月份逢低多存储一些煤炭，风险不大。

 

    顺便说一下水渣：水渣含矿粉价格始终是跟水泥相关，目前成谷跌的态势，需要加速价格下跌，在价格跌到30元/吨左右的时候，适当增加库存的风险不大。

 

 

    1、我公司历年投入应该说进入了产初期，对增加公司的抗风险能力起到了显著的效果。主要体现在以下几个方面：

 

    ①几条窑的煤耗处于较低的位置，煤炭价格与去年同期相比低120元/吨左右，吨水泥的燃料支出降低30%；

 

    ②生料磨的电耗明显下降，折合到吨熟料电耗下降12～15度。

 

    ③通过优化煤种，使得粉料的利用率提高，降低了石灰石的成本。

 

    ④立磨磨水泥取得了突破，喷水量逐步降低甚至不用喷水，电耗也趋于下降。

 

    ⑤水泥磨大辊压机即将投入使用，预计也会起到明显的节能降耗作用

 

    ⑥脱硫装置也基本上完成，为下一步大量使用中硫煤创造了条件。

 

    ⑦延伸产业链初步取得成功。公司投资4000万元建设4台4.5方混凝土生产线，销售混凝土占鄂州50%市场份额，配套的骨料、制砂生产线也即将正式投产。

 

    2、市场占有率进一步提高。立磨和球磨水泥混合更适应搅拌站，武汉市场规模继续扩大，黄石、咸宁市场态势良好。

 

    多年来公司一直坚持质量第一，品牌深入人心，目前袋装水泥同比兄弟厂家高15～20元/吨，还能保持相对高的销量。

 

    3、还需进一步采取降低成本的措施：

 

    ①中硫、高热值、低价格的煤与低硫煤混用，甚至在采用脱硫装置后单独使用，煤价可以下降到30～40元/吨。

 

    ②立磨在磨水泥的基础上研究磨矿渣，需要进一步完善工艺。

 

    ③一线石灰石破碎系统最终还是要改造成闭流，降低入辊压机粒度，进一步降低辊压机电耗。

 

    ④余热发电的回购，通过加强管理，每吨熟料增加5～10kWh发电量。