今年水泥产量的走势引起广泛的关注，最根本的原因是水泥市场上的价格和上市公司的水泥股价都有良好的表现，是什么动力使水泥价格上扬，股票价格一路飘红。我们给出几组相关数据予以揭示：

     2003年以来水泥价格呈”V” 走势，2005，2006年为谷底，2007年逐步回升，2008年受煤价上涨水泥价格上调16.45%，2009、2010年微涨，2011年前3个月上涨11.98%。

    2010年的价格明显上涨是在10月以后，而此时正值水泥传统销售旺季，也是水泥价格上涨时期，但上涨幅度较往年要大。主要原因是，国家为节能减排采取了限电措施，尤其在华东地区，执行力度大，改变了供需关系，在水泥销售旺季限制水泥产能发挥，导致供给不足，使水泥价格大幅上扬。但2011年一季度的水泥价格没有像往年一样下滑，而是坚挺在400元/吨以上。

     2011年水泥市场价格的高企，主要是中国最大的水泥市场华东地区有良好的表现，其次是京津市场。华东市场的主导企业是海螺和南方水泥，京津是冀东和金隅。近两年，上述企业在所在区域进行了大规模市场整合，尤其是华东市场，扭转了水泥价格长期低迷的状态，使水泥价值回归，此动向在金融市场迅速得到了反应，尤其是对未来市场的预期，使水泥股价持续上涨成为牛股。以水泥市场的领军、股票市场的风向标海螺为例，今年以来在股市上的表现（如下图）可以看出：

    海螺水泥走出了波段式的强劲上扬，这也反映出资本市场对水泥产业整合的信心。

    水泥是资源、能源消耗型产业，其中煤炭占水泥生产总成本的50%。近年来，煤炭受世界能源紧张影响，价格刚性上扬。2004年之前，我国水泥价格高于煤炭，而后煤炭价格一路飙升，而水泥价格基本不动，仅有的两次上涨的动力都是借助外力影响。一次是在2008年，煤炭大幅上扬引发水泥价格跟进；第二次是在2010年，受限电影响致使水泥价格反弹。煤炭是水泥的上游产业，刚性上涨没商量，房地产是水泥的下游产业，价格更像是脱缰的野马，尽管政府三令五申，但仍然犹如芝麻开花节节高。

    水泥产业集中度低，在转移上游成本方面表现一直不佳，一方面通过技术进步消化吸取了一部分上游涨价的影响，另一方面不得不付出利润空间被挤压得越来越窄的代价。对此，企业往往是通过提高运转率、增加产量、以低价获取市场份额来应对，致使水泥长期处于低价恶性竞争的环境。2007年南方水泥进入长三角，理念发生了变化，面对产能过剩的地区，通过大范围的收购，内部形成优胜劣汰机制，外部对市场达成共识，保持一个良好的供需关系，从“量本利”的经营思路走向“价本利”，使产业进入一个良性健康的发展轨道，去年的限电加快了这一理念的实现并获取了巨大成效。究其然，产业内负责任的大企业集团通过多年在市场上的摸爬滚打，积累了经验，对市场的客观规律有了深刻认识，并取得共识，这是水泥市场价值回归的最根本动因。

    一些地方水泥价格上涨幅度较以往要高，主要是一直被压抑的价格在一个合适的机会得以释放；另一原因，去年的限电使企业明白，对区域产能的过剩，企业间不应争相采用杀价出货，而是自主采取控制产量以保持合理的供需关系，得以维护合理的价格，从而保证效益更为上策。部分地区产能过剩已是不争事实，价值回归只有保持合理的供需关系，或挤压过剩产能出局，或控制产量。

    我们看到在10年中煤炭价格翻了3倍以上，而水泥的价格维持在20%上下浮动，2011年水泥价格上升到400元/吨，而煤价升到了800元/吨。水泥产业是充分竞争的产业，区域间的差别很大，因此水泥的价格区域性也很强，价格的升降是一种常态。陕西的水泥价格2010年已降至310元/吨，为全国最低。地区经济的发展，水泥产能的增长，以及水泥的价格、效益三者之间互相联系、互相交织在一起，是一个很值得研究的问题。水泥工业经过10年的高速发展，培育起一批有竞争力的企业。大企业集团如何利用自身的规模优势，继续推动产业健康有序地发展更是“十二五”重要的课题。业内在水泥工艺技术装备等方面的研究获得了举世公认的成果，相对来说，在经济、市场方面的研究仍然比较薄弱。

    2011年水泥的产量走势如何，现在只走过一个季度，尚未落槌定音，但追踪历史数据略能看出一二：(注：2011年国家统计局调整口径，统计年销售收入2,000万元以上企业，此前是500万元以上企业，我们注意到增速有明显提升，主要是新投的生产线产能规模加大)

    三月，市场开始转旺，幅度大增，2006～2011年期间3月较2月产量增长43～90%，2011年位于第2,增长87%；累计产量3.70亿吨，创历史新高，同比增速18.15%，涨幅处于中上。

    从以往的数据看，四月累计增长较3月略低。

    西南地区的水泥产量增长最为明显，往年西南地区的产量占全国12%左右，东北、西北地处北部，一季度受季节影响开工不足，4月以后产量逐步回升。

    四川省水泥产量首次跃居全国第一，涨幅44.46%；江苏排名第二，但增长为负；浙江被挤出前六；六省占全国水泥总产量的45%。

    山西省水泥产量增速排名第一，增长高达57.47%；西南、华北各3省市名列其中；西北2个；东北、中南各1个；华东没有进入；上海、黑龙江、江苏、吉林负增长。

    今年是“十二五”开局之年，水泥的走势赢得了满堂喝彩。一季度水泥量价齐升，好于预期。从而赢得资本市场青睐，股价飙升。但我们看到，在此情形下，如何加快落后产能淘汰、市场整合，仍是市场上所关心的话题。