冀东水泥三季度盈利超出预期。实现主营业务收入11.37亿元，净利润1.77亿元，分别同比增长19.8%和133.3%，每股收益0.18元。今年1-3季度主营业务收入25.64亿元，净利润3.25亿元，每股收益0.34元，同比去年前三季度增长101.8%。

    盈利大幅增长。1-3季度公司净利润同比大幅增长的主要原因有：1.与06年相比，公司三季度实现价量齐升，水泥及熟料产销量690万吨，同比增长13.4%，水泥出厂价同比上涨5.6%，环比上涨2.0%；1-9月份，产销量1626万吨，同比增长20.3%，水泥价格同比上涨3.1%。2.单位成本与去年持平并略有下降致使毛利率同比增加5.95个百分点。3.内部管理提升显现效益，管理费用同比显著下降22.8%。4.增值税退税大幅增加，公司因利用废渣生产水泥收到资源综合利用产品退还增值税2800万元，致使营业外净收入同比增加21倍。

    新投产项目大幅盈利。三季度，内蒙古亿利和辽宁辽阳生产线正式投产。内蒙古地区煤价较低，而水泥供不应求，价格较高，因此公司在内蒙古的产能毛利率可达30%以上，是公司盈利能力最好的产能。辽阳子公司是新收购产能，拥有一条2500t/d熟料生产线，受东北地区水泥价格上涨的推动，该子公司也在三季度获得较好的盈利。

    公司综合管控水平提升，区域市场的掌控能力增强。1-9月份，公司产销量同比增加20.3%，增长幅度高于“三北”地区平均15%的水泥需求增长，公司区域市场占有率逐步提高。在需求旺盛的形势下，生产线运转率也稳步提升，进一步保证了市场供给的及时与稳定。

    展望

    四季度水泥需求较三季度会有小幅下降。进入四季度，10-11月份仍然为公司销售旺季，但由于12月份天气转冷，一些建筑工程暂停施工，产销量将有所下降。公司会根据需求变化适度调减产量，以保证水泥价格仍稳定在高位。因此，环比三季度，四季度净利润将因产量减少有所下降，但预计同比去年仍将有较大幅度增长。

    四季度增值税退税同比还会增加。随着公司利用废渣生产的水泥比例不断提高，公司因此获得的资源综合利用产品的退还增值税也在不断增加，预计四季度公司还可获2500万元左右的增值税退税，并直接计入当期利润。

    八条在建生产线进展顺利，四条可于08年中投产。马头山、马蹄山、三友二线和磐石二线4条5000t/d吨级的新型干法生产线目前进展顺利，矿山资源配备已足，只等设备安装和调试，预计可于08年6月率先投产。

    陕西泾阳一、二线和扶风二线以及丰润剌山线也在建设中，最快可于08年底投产。届时，公司水泥总产能可达3790万吨。