宏观经济的先行指标PMI指数延续三个月来的反弹趋势，回到荣枯分界线上方，产出指数的显著回升表明企业活力的提升，尽管新订单指数较上月有所回落，但仍位于扩张区内，经济环比改善的态势仍在延续。可以说，2012年四季度经济温和反弹的趋势明显。

　　同是PMI指标，国外就不理想了。欧洲方面，欧元区及德、法两大经济体的制造业PMI指数继续回升，但仍位于50%的荣枯分界线下，就债务危机而言，尽管其仍如达摩克利斯之剑般时刻威胁着区域内的经济安全，但近来相对平稳的态势令投资人的避险情绪明显回落。本专栏之前也明确指出，欧债危机的解决绝非一日之功，其对于欧元区经济的压制中期内难以有效摒除，欧元区经济温和衰退的态势仍将延续。

　　尽管大势不理想，但管理层关于城镇化建设的表态仍令市场掀起炒作热情。以城镇化建设为例，基建作为重要的终端需求，中游的水泥行业、工程机械行业、钢铁行业等将明显受益。这是本周（11.26-12.2）少有的亮点板块。而传统强周期行业中，水泥行业最受益于城镇化建设。主要是水泥行业与下游基建投资的关联度最高，受益最为直接，这也是本周（11.26-12.2）水泥板块股走好的原因。同时，相对其他行业，水泥行业的优势还在于行业存在较强的价格协同，从而保证行业毛利，而且水泥行业整合经历较早，新增产能在逐步减少，供给约束是较之其他行业的又一优势。