陕西省是西北的门户，自2007年开始经济进入发展高峰期，固定资产的快速增长带来需求强势，水泥价格稳步上扬；在对市场需求前景的看好判断中，水泥投资急剧上升，新型干法产能上马，这种产能积累在2010年底开始显示——在各地都在大张旗鼓地限产保价的风潮中，陕西水泥价格却两度快速直跌，落差近100元/吨，成为全国水泥价格的低谷，让市场跌破眼镜；而进入2012年，各地需求回升缓慢、水泥价格拉升不甚乐观的背景，陕西省却逆势而行，一跃成为少有的价格上涨区域，价格急速攀升，基本恢复至2011年年初水平。本文回味并剖析这场从短时期内从市场低谷迅速走出的精彩战役，给其他正处于产能压力迷局的水泥市场提供借鉴。

    市场格局：优胜劣汰 六大企业不同归属

    冀东在“十五”期间进入，海螺在“十一五”期间进入，都发生了“遭遇战”，但背景不同、结果也不尽相同；同为民营企业的尧柏、声威把握住产业发展周期，在陕西站稳了脚跟，成为陕西四巨头中的一员；秦岭、众喜两家都曾在陕西拥有重要影响力的本地企业，在这轮的经济发展周期中落马。

    从上述各企业的产能扩张来分析企业在市场中的表现：

    秦岭水泥，是国家水泥重点骨干企业，1996年11月8日以陕西省耀县水泥厂为主发起人成立股份有限公司，1999年12月16日在上海证券交易所发行股票并上市，2007年被列为全国重点支持的60家水泥企业之一……即使有这么多光环，秦岭水泥由于机制等原因，在2007〜2009年市场高潮期，却没有抓住机会再度发力，遭受到新进入者冀东、声威的市场挑战，几经周折最终被冀东收购出局。

    冀东水泥，2003年在宝鸡投产第一条5000 t/d 线，后遇到市场下滑，国家对水泥投资贷款严控，生产线建设资金受到挑战，写下了冀东史上“最不光彩”的一页，不得已出让股权与德国海德堡。但福祸相依，正是这一所谓“败着”，成功奠定了冀东水泥在陕西甚至于在全国的发展新起点——引入新资金后，冀东水泥2007年咸阳5000 t/d线投产，2008年又相继投产两条线，靠硬碰硬的规模实力，彻底动摇了秦岭水泥在陕西的历史地位，建立了自己在陕西的地位。

    尧柏水泥，一家本地民营企业，却有在英国、香港两地上市非凡经历——于2006年12月成功在英国AIM上市，2010年8月，从AIM板转战港交所上市。尧柏水泥把握了进入市场的区域、时机，布点在陕南和陕东南地区，避免和大企业直接对阵并形成控制区域；抓住企业成长和区域经济发展同步进行产能扩张，确立了在陕西的地位；2010年以来先后收购6条线，新增产能500万吨，减少了市场竞争，进一步巩固区域的控制力。

    声威水泥，浙江民营企业，2004年、2005年先后在咸阳和铜川分别投下2500 t/d、5000 t/d线，拉开了进入陕西序幕。声威在铜川布下的3条5000 t/d线（投产两条，在建一条），区域位置优势十分明显，既可南下西安，又可北上陕北。尽管关于声威的收购故事传言不断，在去年惨烈的价格战中，声威“宁死不低头”，没有倒下，坚持到了市场再度回暖。

    海螺水泥，在陕西投产的第一条线位于宝鸡千阳，2010年11月投产之际已进入市场高峰期的尾声，2011年再投两条线。海螺入陕不像当年进入华东、华南市场占有进入市场先机之优势，就必然要出手强势获取市场份额。不出所料，海螺并没有给冀东面子，冀东也不手软，两家为市场而战，大刀阔斧价格直落，掉去100元/吨之多。没有经过市场洗礼的西北水泥企业彻底领教了海螺成本优势的威力，众喜由于资金链断裂不得已忍痛退出市场，尝到了优胜劣汰的苦果，一些中小粉磨企业迫于成本压力也逐步退出市场。

    众喜水泥，这一轮市场下行的牺牲者，众喜在2009、2010连续投产两条5000 t/d线，在建一条，本该进帐，却遭遇市场下滑期，措手不及，并和海螺在同一时段、同一区域释放产能，真是闯到了枪口上。资金链断裂是众喜的致命伤，还会有相当一批企业要步众喜后尘。

    2011年3月水泥价格下跌50元/吨，3个月后再度下跌45元/吨，市场持续低迷为市场整合创造了机会，海螺进而收购众喜，尧柏抓住机会出手收购阳山庄、实丰等企业，声威”宁死不低头”硬是扛过了冬天，经过一年来的价格血拼，2012年3月价格回调，4月回到350元/吨，而这样的日子谁能预料到这么快到来？

    在这一轮市场起伏中，6家企业有着不同的归宿，秦岭水泥是在市场最佳之际遭遇出局，主要是新进入者没有给予机会；众喜是在市场下滑之时又碰到国内最强企业进入市场；海螺是主导者，冀东是主要“参与者”，尧柏、声威在前期都受益颇丰，所以有足够的弹药打下去，随两大企业集团跟进……这就是残酷但又现实的市场——优胜劣汰、适者生存，市场没有情面，上升期诞生新的领军，下降期出局原有的霸主。

    思考：产能过剩是必然 强有力主导企业是关键

    陕西水泥市场的变迁说明，产能过剩是高成长市场的必然产物，产能过剩并不可怕，可怕的是没有操控市场的主导企业，陕西尧柏、海螺、冀东、声威4家企业胜出，靠的都是实力，经过市场火拚厮杀，集中度大幅提高，从47.94%上升到73.65%，市场的控制能力得以加强，市场价格的拉升成为必然。但没有想到的是众喜出局的这么快，市场恢复的又这么快，彰显出海螺对市场的操控能力。

    陕西省是内陆区域，周边和甘肃、宁夏、内蒙古、山西、河南、四川交界，而水泥是区域性产品，价格过高，外围水泥必然会进入，把握好区域市场的供需与价格，避免价格拉过高招致外来区域流入，是在产能过剩期间区域限产保价要关注的问题。海螺在陕西的西部甘肃平凉、南部四川广元各有两条5000 t/d线，自会稳定区域间的流入流出；山西、内蒙古都向陕北流入，随着陕北价格的下降，流向正在发生了变化；前段时间河南价格高于陕西不再进入。

    陕西去年还是全国价格的重灾区，今年一跃成为少有的价格上涨区域，可以说，靠需求高成长获取利润的时代已经过去，如何把握市场，限产保价也好、优胜劣汰也好，抑或是在不同时期组合出拳也好，市场博弈的水平会更高、更具挑战。“十二五”水泥市场的变化一定要较“十五”、“十一五”更有深度，企业的规模、应对市场的掌控能力会进一步得到提升。