持续低迷的A股市场终于在11月5日这一天迎来了一波值得投资者欣慰的反弹行情。在当天纷纷奋力上涨并以红盘报收的板块中，水泥板块仍旧是当仁不让的最大亮点。该板块不仅盘中一度以9%的行业指数涨幅领涨大盘，更以冀东水泥、海螺水泥、江西水泥和华新水泥等17只相关个股收于涨停的表现“笑到了最后”。

    这样强劲的上涨显然不是没有缘由的。

    近日，有媒体披露，交通运输部门正在酝酿一个未来3至5年内投资5万亿元的计划，该计划涉及公路、水路、港口和码头建设等。这一消息对于建筑建材行业而言，称得上是普惠性利好。天相投资顾问分析人士指出，出于保增长的需要，政府规划可能会连续性地加大基础设施投资以拉动内需。“上个月铁道部2万亿元铁路投资计划、目前交通运输部5万亿元投资规划均可视为其中的一环。可以预见，基础设施建设投资的加大将有效刺激水泥需求。”

    事实上，此前，需求减弱预期致使水泥行业发展增速放缓几乎已经成为业内共识。有统计数据显示，10月下旬，作为传统的销售旺季，我国31个省市的水泥销售价格相比9月份并未呈现明显上扬趋势，而天津、上海、南京、杭州、济南和成都等地的水泥价格反而出现了环比下降。有分析人士认为，受原材料价格下降以及需求放缓的影响，部分地区的水泥价格仍有进一步下探的空间。

    需求下降的风险导致行业景气度回落，这一点在水泥上市公司三季度业绩报告中也已初露端倪。三季报数据显示，今年前三季度，18家主营水泥业务的上市公司共实现营业收入410.28亿元，同比增长29.12%，实现归属于母公司股东的净利润38.1亿元，同比增长33.28%。其中，第三季度18家水泥企业共实现营业收入164.1亿元，同比增长32.4%，而实现归属于母公司股东的净利润15.51亿元，同比下降11.84%。

    对于水泥行业在第三季度出现的“增收不增利”现象，安信证券分析人士指出，首先，今年三季度煤炭价格涨至近几年的最高点，同时电力价格也有上调，水泥价格无力覆盖成本的上升，导致盈利快速回落；其次，房地产投资持续回落给水泥需求带来的风险已经显现，“自今年6月份开始，我国房地产开发投资的累积增速持续下滑，已经严重影响了水泥产品的需求，9月份全国水泥产量为12422.85万吨，同比增长仅3.1%。”对于水泥行业的盈利预期，上述分析人士显得十分谨慎，他表示，本轮水泥行业的景气度回调持续时间很大程度上取决于宏观面和房地产行业。“基建投入大幅增长带动固定资产投资增速自底部回升，或者房地产开发投资增速及新开工面积增速触底反弹，都将有效刺激对水泥产品的需求，从而带动水泥企业盈利回升。”

    这样的结论并不鲜见，绝大多数行业分析人士在接受记者采访时表示，对于需求严重依赖固定资产投资的水泥行业，其前景无疑将依赖于政府旨在刺激经济的相关计划的出台。而从快速拉动内需的迫切性看，相关政策的陆续出台可望加速，这决定了水泥行业的长期投资价值。“伴随政府在基建领域投资力度的加大、宽松的财政政策的实施及落后产能淘汰速度的提高，水泥行业在经历短暂的调整后会有更好的发展。”中信建投分析人士指出。

    在此背景下，一旦上述媒体披露的交通运输部门5万亿元的投资计划付诸实施，其对于水泥行业乃至整个建筑建材行业的意义可想而知。难怪消息一出，水泥板块会报以如此热烈的回应。

    值得一提的是，水泥板块的整合机遇也是一个重要看点。业内人士指出，在行业景气度较差的时候，随着并购成本的降低，产业资本的整合也将明显加速。事实上，这一题材也正是刺激海螺水泥等行业龙头企业在11月5日当天快速封住涨停的另一个重要原因。