公司公布2008年半年报，实现营业收入101.98亿元，同比增加22.05%；利润总额15.56亿元，同比增加11.41%；归属母公司的净利润13.13亿元，同比增加49.07%，按照全部股本摊薄计算EPS为0.74元。

    公司收入的增长主要得益于销量和价格的提升，报告期内实现水泥和熟料净销量4510 万吨，较上年同期增长12.89%。其中南部区域收入19.8亿元，同增42.67%，东部区域收入44.79亿元，同增35%，中部区域22.99亿元，同增21%。在总收入中占比例最大的为东部区域，为44.52%，其后依次为中部区域和南部区域。报告期内实现水泥和熟料出口量660 万吨，出口增速及收入占比均有下降。

    受煤电价格上涨的影响，报告期内营业成本同增23.95%，超过收入的增长幅度，公司综合成本上升，能源支出占总成本的比重为68.61%，同比上升6.31 个百分点。水泥及熟料销售毛利率为28.33%，较去年同期下降1.22个百分点。

    公司期间费用控制良好，期间费用率为4.01%，较去年同期下降0.07个百分点。由于执行新税法，所得税率由上年同期27.56%下降至12.27%。此外少数股东损益占比由9.36%下降至3.34%。

    公司作为国内最具规模的水泥生产企业，其技术水平和管理能力在业内也处于最高水平。公司经营区域也逐步走出原有的华东华南区域，向西部区域拓展。由于对宏观调控紧缩的预期以及煤价大幅上涨的影响，公司的股价出现较大幅度的下跌。我们认为，当前国内的水泥行业仍处于大规模结构调整阶段，行业趋势依然向好，公司稳步推进生产线建设和区域布局，随着区域控制力的不断加强，公司将充分享受区域经济轮动增长所带来的机会。目前需要观察的是水泥行业结构调整的进程以及宏观政策的走向。以上预期的明朗将使公司的投资价值得到显现。