中国水泥协会  王郁涛 张建新 刘  霄

洞察趋势，研判未来。上市企业是资本市场健康发展的基石，也是创新驱动发展的重要力量。关注水泥上市公司的成长和创新的现状与趋势，有利于促进行业经济高质量发展。随着科技的不断发展，各行各业都在不断探索和应用新的科技手段，以提高生产效率、降低成本、提高产品质量等方面取得更好的发展。水泥行业作为我国重要的基础建材行业之一，也在积极探索和应用新的科技手段，以推动行业的可持续发展。本报告以2022年水泥行业A股上市公司为例，分析中国水泥行业在科技研发投入、研发方向、企业间对比和未来的趋势，为行业管理层提供一些借鉴与参考。

一、水泥行业上市公司概况

1.行业上市公司分类与数量

20多年来，中国上市公司的规模不断扩大，质量逐步提高，在行业经济运行中的重要性日益突出，已经成为水泥行业发展的一个缩影。据不完全统计，中国水泥行业上市公司数量为30家左右（有熟料、水泥生产业务），A股水泥行业有22家上市公司，H股有10家上市公司，其中海螺水泥、金隅集团、华新水泥为A股H股同时上市的公司。

图1 中国水泥行业上市公司图谱

2.水泥行业股票市场  风起云涌潮起潮落

水泥行业的上市公司最高峰时达到40余家。近年来，随着国家水泥行业产业政策的实施，对环保和产能过剩的限制加强，部分上市公司开始剥离水泥资产，转型发展其他业务，例如：

2008年1月，牡丹江公告,公司更名为卧龙地产，公司主营业务将由水泥制造业转变为房地产开发业务。

2013年4月，四川金顶发布公告，公司收到地方主管部门《准予注销登记通知书》，公司下属峨眉水泥厂已被核准注销登记。

2014年9月，中国再生资源开发有限公司以2945万元购买秦岭水泥全部资产及业务，重组完成后，秦岭水泥主营业务将变更为固废回收处理业务。秦岭水泥变更为中再资环，证券代码保持不变。

2016年3月，巢东股份公告称，水泥资产出售的相关审批程序和工作已经完成，水泥业务出售后，公司的业务性质已经正式转变为以小额贷款、融资担保、典当、融资租赁和P2P等为主业的类金融服务业，公司证券简称变更为“新力金融”。

2016年9月，经国务院批准，中国建材与中材集团实施重组，中材集团将无偿划转进入中国建材，两家港股上市公司中国建材、中材股份发布联合公告，两公司当日签订合并协议，由中国建材吸收合并中材股份。交易完成后，中材股份将从港交所退市。

2018年9月，同力水泥发布公告称，从即日起，该公司的证券简称变更为“城发环境”，这意味着同力水泥的“去水泥”工作已经基本结束，进入“城发环境”发展时期。

2022年8月，博闻科技发布公告，公司水泥业务不再具备技术改造及设备更新条件，拟对水泥粉磨站实施停产，公司将不再从事水泥生产经营业务。

2022年9月，海南瑞泽公告称，公司与华润水泥签订了《股权转让协议》，公司将持有的全资子公司金岗水泥85%的股权转让给华润水泥，至此公司将不再拥有水泥生产业务。

2022年3月，金圆股份发布公告称，为适应资本战略规划及产业规划发展需要，公司拟战略性退出传统建材水泥业务，择机剥离低效资产，公司将调整产业结构及优化资产结构，集中精力和资源聚焦于新能源材料产业与低碳环保产业。

此外，还有一些水泥上市公司因各种原因终止公上市交易，如：太行水泥、大同水泥、西水股份相继退市。

表1 A股上市公司名单

表2 H股上市公司名单

股票市场为水泥行业带来了发展和机遇，主要体现在以下几个方面：

融资渠道更加便捷——股票市场为水泥企业提供了融资渠道，可以通过发行股票来筹集资金，使得企业能够更加便捷地获取资金，用于扩大生产规模、提高生产技术、进行产品创新等方面的投资，从而加快了企业的发展速度。毫不夸张地说，没有当年股票市场的支持，就没有新型干法水泥发展的今天！

提高企业的知名度和品牌价值——通过在股票市场上公开发行股票，水泥企业可以提高企业的知名度和品牌价值，吸引更多的投资者和客户。

提高企业的竞争力——股票市场的竞争机制可以促使水泥企业不断提高自身的竞争力，从而更好地适应市场的变化和需求。

吸引更多的投资者进入水泥行业——股票市场的开放和透明性可以吸引更多的投资者进入水泥行业，从而为行业的发展带来更多的机遇和资金支持。

股票市场有完善的监管机制——监管机制即可提升水泥企业公司治理水平和能力，也可以保护投资者的权益，促进市场的健康发展，有助于水泥企业的长期稳定发展。

总之，股票市场为水泥行业的发展带来了更多的机遇和发展空间，同时也促进了行业的竞争和创新，为行业的可持续发展提供了有力的支持。

二、水泥A股上市公司研发费用投入

研发费用投入强度和稳定性为衡量企业可持续发展能力的重要指标，一直备受关注。当然，不同行业的研发费用投入比例存在差异。如果公司在同行业中的研发费用投入比例较低，可能会导致公司在市场竞争中处于劣势地位。总之，上市公司研发费用投入是衡量公司创新能力和未来发展潜力的重要指标之一，需要综合考虑投入比例、稳定性、效益和行业比较等因素。

2022年，受疫情防控影响、房地产市场继续探底、经济持续下行等多重因素影响，水泥市场低迷，水泥在量价齐跌、成本高涨的双向挤压下，水泥行业的收入与利润严重下滑。

研发费用是企业建立长期竞争优势的必要支出。从短期看投入研发费用会减少企业利润和现金流；从长远来看，那些精明的公司会继续投入相当比例的研发费用，以确保企业在市场竞争中占据有利地位。

从上市公司年报看，16家A股水泥上市公司2022年的研发费用合计为51.43亿元，相比2020年的23.64亿元大幅增长了117.6%。这说明水泥市场的竞争很激烈，企业需要加大研发投入，以持续提升竞争力，研发费用大幅增长背后，也是水泥企业对业务边界拓展、产业链延伸的表现。

数据表明（见表3），2022年海螺水泥、天山股份、上峰水泥、亚泰集团、尖峰集团、金圆股份、冀东水泥、青松建化8家公司研发投入总额超亿元。其中，海螺水泥、天山股份两家头部企业研发投入总额更是遥遥领先，分别为20亿元、19亿元，由于两家市值高、体量大，研发费用占水泥行业16家A股上市公司研发费用的76.2%。第3至10依次是上峰水泥、亚泰集团、尖峰集团、金圆股份、冀东水泥、青松建化、西藏天路、华新水泥，占比达19.8%；第11至16依次是福建水泥、四川双马、海南瑞泽、万年青、塔牌集团、宁夏建材，占比合计4.0%。

表3 水泥A股上市公司2022年与2020年企业研发费用数据

金额单位：人民币元

从部分水泥A股上市公司2022与2020年企业研发费用增减数据中（见表3），可以看出几个问题：

一是水泥企业重视研发，逐年提高研发费用投入；

二是过去水泥企业研发费用投入的基础相对还是比较低；

三是少数企业如金圆股份、西藏天路、万年青2022年比2020年研发费用投入大幅降低，属于不正常，年报没有披露具体情况，可能另有特殊缘故。

上市公司是最活跃的市场群体，是最具有创新动力的群体，也是在发展过程中资金需求最大的群体，税费支持政策对上市公司而言具有极其重要的意义。2021年国家将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%，允许提前清缴核算让企业尽早受益。这些税收优惠举措，对上市公司加大研发投入、提升研发能力、践行科技创新发挥了重要作用。研发费用加计扣除政策直接有效地推动了企业加大研发投入，组合式减税降费政策从多角度、多方面、多维度支持上市公司群体的持续经营发展，既支持当前经济稳增长，又增强企业发展后劲。

三、水泥A股上市公司营收与研发费占比分析

研发费用占营业收入的比例是考察上市公司研究投入的一个重要指标，从中可比较清晰看出各家企业在研发上的投入力度。2022年水泥上市公司营业收入与研发费平均占比为1.07%，也就是说，这部分上市公司将1.07%的收入投入到后续研发当中。从2022年年报企业营业收入与研发费用占比的情况看（见表4），尖峰集团3.43%、上峰水泥2.84%、青松建化2.74%、福建水泥2.57%、西藏天路2.19%、金圆股份2.09%、海螺水泥1.52%、新天山水泥1.44%、亚泰集团1.54%、海南瑞泽1.67%。而2022年比较低的，有冀东水泥0.33%、万年青0.21%、华新水泥0.26%、宁夏建材0.20%。

总体上分析，研发费用低依然是水泥行业一个老问题，高比例的投入虽然不一定有效果，但高增长的企业大概率会出在高投入的公司之中。

表4 部分水泥上市公司2022年度企业研发费占比数据

金额单位：人民币元

四、上市公司研发的主要项目

根据2022年水泥行业上市公司年报的披露，大企业研发项目有相似雷同的，也有根据企业的具体情况不同侧重的项目，我们进行了归纳整理，水泥行业主要上市公司2022年主要研发的项目如下。

海螺水泥——1.节能、提效相关技术研究与开发(余热发电、循环利用等)；2.脱硫、脱硝相关技术研究开发；3.水泥工业、熟料工艺研究开发；4.智能生产工业化开发与应用(智能分配、调度、监控、能源自动供给、自动插袋技术、系统开发)；5.粉磨技术研究开发；6.窑尾技术、回转窑工艺研究开发；7.收尘及研磨研究开发；8.配料技术开发及研究；9.水泥生产全方位质量管理技术研究开发(包括后续污染处理)；10.DCS系统技术升级、技改相关技术研究与应用。

天山水泥——1.RD53-基于工业互联网的设备管理系统应用研究；2.利用复合结构件提高煅烧工艺节能减排技术的研发；3.水泥配料及磨制掺加工业废渣工艺的研究开发；4.熟料掺加含热值炉渣节能技术的研究与开发;5.80–120℃可控胶凝材料堵漏剂研究;6.隧道工程用多组分协同钛矿渣基耐热固废胶凝材。

冀东水泥——1.水泥厂生产线智能巡检监控（故障）诊断及预测性维护系统的研发与应用；2.适用于水泥窑的多源多品种替代燃料产业技术开发与示范；3.水泥窑规模化处置挥发性污染土壤及飞灰技术研发与应用项目；4.适用于水泥窑的多源多品种替代燃料产业技术开发与示范；5.动设备精准预知维修模型及智能诊断系统的研究与应用；6.水泥矿山绿色生态修复技术集成及应用研究；7.水泥窑协同处置固危废智能化配伍及靶向精准投加关键技术研究与应用；8.水泥制造的绿色零碳新能源技术及装备研发。

上峰水泥——1.原料立磨石灰石粒度高效低耗控制技术的研究开发；2. 高效率选粉与风阻控制技术的研究开发；3.熟料高效低耗冷却及热量回收工艺的研究开发；4.炉渣掺加量控制对熟料煅烧后性能影响的研究开发；5.基于危废协同处置的预热器降耗技术的研究开发；6.窑系统密封稳定性及降耗控制工艺的研究开发；7.DCS 系统中控集成控制技术的研究开发；8.低波动高效率水泥窑协同处置废液技术的研究开发；9.石灰石粒度控制与稳定供料技术的研究开发；10.低能耗水泥窑熟料性能稳定控制工艺的研究开发。

海南泽瑞——1.利用海砂制备生态友好型城市景观建材的关键技术研究与应用；2.南海严酷环境下混凝土微结构调控与耐久性提升关键技术及应用；3.吸碳免烧型高强轻集料与轻质低收缩超高性能混凝土研发及其在海洋工程中应用技术；4.城市固废智慧管理体系的研发；5.存量垃圾综合治理技术的研发；6.基于环卫及绿化一体化项目下的园林绿化养护技术的研发。

宁夏建材——1.财务共享平台建设；2.AI智能辅助巡检系统项目；3.智慧物流管理系统V2.0；4.安全生产预警管理平台二期；5.智能仓储管理平台三期项目建设；6.商混EBC项目研发与服务；7.工业互联网赋能与公共服务平台建设项目；8.水泥磨粉磨系统节能降耗技术研发；9.煤磨CO2自动灭火系统研发；10.高温风机节能技术的研发。

塔牌集团——1.原料多级磁悬浮式送风降噪技术的研发；2.可变负载式降定子温度动态补偿技术的研发；3.窑尾复合式蒸汽降压技术的研发；4.水泥窑固废替代资源综合利用项目。

万年青——1.辊压机用于生料粉磨技术应用与研究；2.窑磨专家操作系统升级；3.袋装水泥智能插袋及装车系统技术应用与研究；4.分布式光伏发电；5.水泥磨系统优化技术研究。

青松建化——研发投入的方向主要有：固废处置技术研发、节能低碳技术研发、新产品开发、新工艺研发、新装备研发、数字化转型等。

归纳分析起来，研发的主要项目有：数字化、智能化生产运维技术、生产工艺关键设备与技术改造、节能减排、环保治理设备、废弃物处置设备与技术、水泥混凝土应用技术等。

五、水泥上市公司研发的主要目标

通过年报研发项目分析，水泥上市公司研发的主要目标归纳为以下几个方向：

——积极低碳发展。通过技术手段减排，包括水泥窑协同处置废弃物技术、生物质燃料替代技术、节能粉磨技术、高能效熟料烧成技术、燃烧系统改进技术、低温余热发电技术、水泥窑节能监控优化和能效管理技术等；发展低碳水泥，延伸产业链，建设混凝土搅拌站增加下游混凝土产品，从全产业链角度实现碳中和。

——加速数字化转型。加强信息化技术研发，探索新的信息化管理系统和智能化监控系统，提高生产管理水平；融合了5G、大数据、人工智能运维等“5G+工业互联网”技术，为水泥行业数字化转型注智赋能。

——提高生产效率。水泥企业的科技研发目标之一是提高生产效率，通过自动化、智能化等手段，提高生产效率，降低生产成本。

——降低生产成本。水泥企业的科技研发目标之二是降低生产成本，通过节能减排、资源循环利用等手段，降低生产成本，提高企业的盈利能力。

——提高产品质量。水泥企业的科技研发目标之三是提高产品质量，通过新材料、新工艺等手段，提高产品质量，满足市场需求，提高企业的竞争力。

——促进生态环保。水泥企业的科技研发目标之四是促进环保，通过减少污染、提高资源利用率等手段，促进环保，满足政府和社会的环保要求。

——推动行业可持续发展。水泥企业的科技研发目标之五是推动行业可持续发展，通过提高生产效率、降低生产成本、提高产品质量、促进环保等手段，推动行业的可持续发展，实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。

综上所述，水泥行业上市公司在科技研发方面的主要方向是，低碳发展、数字化管理，智能化运维，包括提高生产效率、降低生产成本、提高产品质量、促进环保和推动行业可持续发展。水泥企业需要根据自身情况和市场需求，制定科技研发目标，加强科技创新，提高企业的竞争力和可持续发展能力。

六、水泥企业科技研发面临的困难与机遇

在碳达峰碳中和背景下，水泥行业面临着严峻的挑战；同时水泥行业较早就开展了原燃料替代、节能降碳和行业自律等工作，对持续改善环境质量做了较多努力，这对行业高质量可持续发展又是机遇，企业做为减排主体应提前布局抓住发展机遇。

——难度加大。水泥生产过程涉及到多个环节，技术难度大，需要投入大量的人力、物力和财力进行研发。同时，水泥企业需要面对不同的市场需求和环保要求，需要不断探索和应用新的技术手段。

——投入不足。水泥企业在科技研发方面的投入相对较少，与企业规模和产值不相匹配。这导致企业在科技研发方面的竞争力不足，难以满足市场需求和环保要求。

——人才短缺。水泥企业在科技研发人才方面存在一定的短缺，特别是高端人才的缺乏。这导致企业在科技研发方面的水平和能力不足，难以满足市场需求和环保要求。

——成果转化难。水泥企业在科技研发成果转化方面存在一定的困难，由于市场需求不足、技术难度大等原因，转化率较低。这导致企业在科技研发方面的投入难以得到充分的回报。

——竞争激烈。随着全球化的发展，中国水泥企业面临着来自国际市场的激烈竞争。国际市场对产品质量、环保要求等方面的要求越来越高，水泥企业需要加强科技研发，提高产品质量和环保水平，才能在国际市场上立足。

水泥企业在科技研发方面面临着技术难度大、投入不足、人才短缺、成果转化难等挑战。企业需要加强科技研发投入，引进高端人才，加强与高校、科研机构的合作，加强科技成果转化，提高产品质量和环保水平，提高企业的竞争力和可持续发展能力。

七、水泥企业研发工作的建议

随着经济的不断发展和创新技术的不断涌现，企业竞争越来越激烈。在当前“双碳”和可持续发展的背景下，水泥企业如果要想立于不败之地，就必须具有坚实的技术研发实力，因此，企业研发费用投入越来越成为一项非常重要的策略。

首先，要进一步加大研发费用投入，加强技术研发与创新的投入力度，提高科研与实践的导向性，并根据市场需求和竞争情况加大对成熟技术和新技术的投入，完善各类标准和技术规范。

其次，加强技术研发与创新管理：优化企业的研发管理机制，加强研发成果的转化和应用，提高研发经济效益。通过建立研发管理和数据共享平台，加强行业协作和知识共享，加速自主创新的创新步伐。

第三，提高环保和安全水平。加强企业的环保和安全管理，提高生产工艺和设备的安全可靠性，建立更为完善的安全管理制度和应急预案，加强对科技创新、环保和安全的协同管理。

第四，关注国家产业政策的导，在智能化、数字化方面下功夫；关注行业节能减排降碳实用技术，在降本增效方面下力气，不断提高企业的核心竞争力。

第五，提升人才队伍的质量和数量，加强企业与高校、研究机构之间的合作，培育高素质的技术研发人员，提升企业的创新能力。