冀东水泥三季报显示：实现营业收入25.64亿元，同比增长29.28%，净利润3.25亿元，同比增长111.14％，每股收益0.338元/股，业绩符合预期。

    其中前三季度各单季度状况依次为：营收分别为3.83、10.43、11.37亿元；净利润分别为-0.15、1.63、1.77亿元，对应各单季的EPS为：-0.016、0.169、0.184元/股。第三季度净利润占前三季度的54.46％，成为业绩贡献的主要时间段。

    影响水泥企业净利润最敏感的因素还是水泥价格，东北、西北地区价格涨幅非常明显，比去年同期价格上涨幅度平均在15～20元之间，华北同样维持小幅上涨。

    管理费用率的持续下降值得我们重点关注，我们前期强调的管理水平改进正在逐步从财务数据上得到验证。

    战略布局既定后的产能扩张计划仍在积极进展，冀东将继续演绎产能扩张的外延式增长路线：（以下资料来自《数字水泥》）

　2007年6月，唐山本部3条4500t/d生产线奠基开工；
    2007年7月，陕西扶风二期5000t/d举行奠基仪式奠基；
    2007年6月，陕西泾阳二期开工；
    近期，冀东水泥与吉林永吉县政府签订2条4500t/d生产线，分两期完成，2009、2010年将完成建设投产；
    辽宁省，在辽阳市建设2条5000t/d也已签约；
    新疆，亦将在精河县投资10亿元建设生产线，以满足中西亚持续旺盛的水泥需求。

    我们必须强调之前的观点：冀东与华新将走不同的发展路线，华新面临的外部需求环境不如冀东优越，其内涵式发展路线在于内部管理绩效的提升、湖北等局部区域内控制力的增强、以及借助Holchim在纵向一体化方面的大作为。而冀东则面临着天然的发展环境，产能制胜是其效益制胜的关键。我们着重要强调的是：关注冀东，最重要就是关注其产能增长速度。而且，我们认为，其扩张速度在2008～2010年超出市场预期的可能性相当大（上述辽宁、吉林、新疆的扩张计划在市场预期之外）。

    投资评级与盈利预测。产能是冀东未来增长的基石，我们认为冀东未来3年将继续迎来其高增长期，其长期投资价值非常明显，而且具备成为北方水泥霸主的潜力，继续给予买入投资评级。在2007年的业绩预测方面，虽然公司今天公布的三季报中预增全年业绩增长50％～100％，但根据我们对水泥行业的判断，仍维持第四季度0.119元/股、全年0.457元/股的盈利预测（前三季度-0.016、0.169、0.184元/股）。

    2007~2009年净利润分别为：4.41、7.84、10.59亿元，增长率分别为118.8%、77.9%、35.1%；.. 2007~2009年EPS分别为：0.457、0.814、1.10元/股，考虑到定向增发实施（发行2.5亿股），07～09摊薄后得EPS分别为0.363、0.646、0.873元/股；..维持买入投资评级，目标价位26元。