近日，广西工信厅发布关于《印发关于严格产能管理 推动水泥平板玻璃行业健康有序发展的通知（征求意见稿）》（以下简称“通知”）。

通知强调，为防止本地水泥行业盲目无序发展，避免恶性竞争和产能过剩，决定从即日起暂停水泥行业产能置换工作。

另外，通知还强调，严控从区外购买用于新建水泥项目的置换产能，优先区内已有年产300万吨以上熟料产能企业（水泥集团需在广西注册子公司），按照布局规划减量置换建设水泥项目。

中信建投建材团队称，此举或将有效限制跨地区水泥置换的增量，降低水泥价格大幅下降的风险。

据中信建投透露，由于广东省严格限制新增熟料产能，水泥企业纷纷选择广西地区作为置换基地，通过西江将熟料水泥运送至珠三角地区。但产线新增数量较多且时间集中，2019年已点火投产280万吨产能，中国建材、海螺水泥、上峰水泥均公布在当地新线建设计划，未来两年广西水泥产能或将增加1000万吨。

4月17日，政治局会议就提出用更大的宏观政策力度对冲疫情的影响，其中就包括加强传统基础设施和新基础设施的投资力度，加大老旧小区改造等措施。

信达证券称，会议打消了前期市场关于国家是否继续加码传统基建的疑虑，水泥中期需求有强支撑。

“若参考4月以来的螺纹钢表观消费量连续两周创历史新高，表明地产开工加速，下游需求持续向好，同时，随着复工复产的持续推进，水泥需求持续向好，截止至4月17日，水泥在出货量方面，全国范围内已恢复至87.3%。”信达证券称。

据悉，此前水泥市场因受疫情影响，国内需求萎靡不振，一季度水泥销量明显减少，数据显示，一季度全国水泥产量累计同比下降23.9%。

随着市场逐渐恢复，消费缓慢抬升。从价格方面来看，据相关媒体报道，4 月河南地区价格相对最低价上涨近 100 元，4 月 16 日西安、西宁地区开启第二轮上涨；在浙江交通投资利好刺激下，南方水泥对金华、丽水、台州、宁波等地区涨价 20 元/吨；以及受错峰生产政策趋严的甘肃、宁夏地区涨价 20-30 元/吨不等。

信达证券称，随着利好政策不断涌现及供需边际持续改善，水泥涨价将成为短期焦点。

业内人士告诉记者，水泥行业进入到2015年以来，受益于供给侧改革和需求总体平稳，其价格季节性波动弱化，行业利润触底回升，到了2019年水泥行业营收更是首次突破万亿元。目前，受新老基建共同加码，水泥需求或维持高景气度。

针对市场人士普遍担心的资金问题，中金公司研报称，2019年11月以来，财政部已提前下达两批新增专项债额度12900亿元，截止4月12日，已发行10969亿元，同比增速超60%。经济下行压力下，增加专项债发行量一方面有助于支撑基建、托底经济；另一方面也有利于缓解地方财政支出压力。

随着货币政策迎来宽松，房地产行业融资面有望回暖，受地产项目的陆续开工带动，水泥需求将持续释放。

不过，业内人士指出，国内水泥行业具有较强的区域特征，目前，南方水泥产能相对合理、北方水泥产能过剩严重，新增产能以南方为主。

安信证券预计2020年新增3000万吨左右熟料产能，净新增1400 万吨左右，约占熟料总产能的0.8%。其中，中南区域约1000 万吨，西南地区约800-900 万吨，华东地区新增600 万吨左右，而产能利用率较高的地区则具备较大的价格弹性。