2017年是实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性改革的深化之年。在固定资产投资和消费增速依然下滑趋势背景下，预计2017年全国水泥产量将迎来了2015年以来第二次负增长，但不同以往，供给端贡献显著，受多地区大气污染治理、环保督察、矿山治理、煤炭以及错峰运输导致成本上升等因素影响，表现出淡季不淡，旺季更旺的特点,水泥价格的持续回升，效益将有望创历史新高。尤其是进入11月份，南方地区在供给偏紧，需求旺盛的背景下，企业库存普遍偏低，南方价格出现大幅度上涨，带动了整个水泥行业景气的回升。但值得担忧的是新增产能还在继续，去产能政策没有得到落实，行业健康发展依然受制于产能过剩。

 

 

    根据国家统计局最新数据显示，1-11月，全国固定资产投资（不含农户）增速连续五个月下行至新低，但回落幅度不大；房地产投资增速延续下行走势，房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积保持较好的增长，土地购置面积同比大幅提升；基建投资增速保持高位运行，道路运输投资和水利管理业投资均保持快速增长，铁路运输投资增长放缓。

 

    1-11月份，全国固定资产投资同比增长7.2%，增速较1-10月回落0.1个百分点，低于去年同期1.1个百分点。

 

    1-11月份，全国房地产开发投资同比增长7.5%，增速较1-10月回落0.3个百分点。土地成交价款11436亿元，增长47.0%，增速提高3.7个百分点支撑了地产投资增长。

 

    基础设施投资保持高位运行。1-11月份，全国基础设施投资（不含电力）12.67万亿元，同比增长20.1%，高于去年同期1.2个百分点。增速比1-10月份提高0.5个百分点。

 

 

    据国家统计局统计，2017年1-11月，全国累计水泥产量21.55亿吨，同比下降0.17%。全国累计熟料产量13亿吨，同比增长1.64%。

 

    预计全年水泥产量23.8亿吨，同比下降1%左右，为2015年后第二次负增长，水泥需求呈现逐步下降趋势。

 

    区域特点：南部略强，北部偏弱。全国31个省份，有17个省份是同比负增长，其中，有11省位于北方地区。华北、东北大幅度下滑，西部的陕甘地区和川渝地区也表现较弱，华东和中南略有增长。宁夏、安徽、西藏、广东需求表现最好。

 

 

 

    自年初以来，全国水泥市场价格呈现持续上升态势，尤其是进入8月份市场旺季后，水泥价格在保持了与往年相同的、规律性的基础上，呈现出加速上涨趋势。截止到12月15日，根据数字水泥网跟踪显示，全国水泥平均市场价格从年初2月份327元/吨上涨至12月份中旬的409元/吨（不含西藏），年末比年初涨幅25%。不同地区供求关系出现较大差异，尤其是以华东、华南为代表的地区价格短期间涨幅较大，表现抢眼。

 

 

    从数字水泥网站跟踪情况看，今年水泥市场价格表现持续上涨的主要原因：一是受中央环保督察组检查影响。历史上首次的环保督察对地方政府的压力也是前所未有，督查期间，企业几乎全面停产，地方政府为控制全年排放总量指标，也要求企业停产，致使库存下降，供货紧张，价格上涨，尤其是局部地区阶段性的供不应求，出现大幅度的上涨。二是今年煤炭（2017年动力煤价格连续回升，10月价格创年内新高）、石灰石开采（加大矿山治理力度）以及运输成本（多地区为保障空气质量限制运输）继续提升，也促使企业必需保持水泥价格稳定在相对高位，才能获取合理利润。

 

    分区域来看，截止12月15日，六大区域中，华东地区在水泥需求略增和供给收缩共同作用下，价格一路上涨，价位快速升到全国首位，现货平均成交价达到504元/吨（PO42.5散）；中南地区价格同样上升明显，成交价格为433元/吨，位居全国第二位。其余地区也均有一定上涨，但与其他地区相比，幅度相对偏小，企业盈利状态也得到改善。

 

 

 

    虽然全年水泥产销为负增长，但由于价格持续走高，加之近几年大企业对节能减排技术应用持续投入，以及运用互联网技术带来的管理效率的提高，多数企业销售成本有了10%以上的降幅。根据国家统计局统计，2017年前11个月，水泥行业整体效益水平比去年有了大幅度的提升，水泥行业实现收入8700亿元，同比增长18.09%，利润总额780亿元，同比增长102.55%。利润总额已经超过位居历史利润第二位，仅次于2011年历史最高点。从12月的价格表现看，全年预计超900亿元。

 

 

 

    随着国内水泥和熟料价格的上涨，水泥企业出口意愿有明显下降，前11个月水泥和熟料分别出口798万吨和383万吨，同比增长5.33%和下降58.35%，熟料下降明显，主要是因为自年初以来，熟料价格快速上升，同时由于多种限产因素，造成熟料库存一直很低，惜售情况也导致熟料出口量明显下降。

 

    相反，水泥熟料进口量却又明显上升，国内较高的熟料价格，部分地区超过500元/吨且熟料企业惜售，导致部分粉磨企业不得不到海外寻求熟料资源进行补给，从目前看主要是来自越南的熟料为主，进口的省份集中在海南、山东和浙江。未来一段时间，水泥熟料的进口量预计将持续增长。

 

 

 

    从需求层面看，多机构预测我国GDP增速将缓慢下降，由于房地产投资与基建投资仍然是投资增长的主要拉动因素。稳增长力度放缓的影响将在2018年进一步凸显。各地密集出台的房地产调控政策可能会在2018年逐渐传导至投资，抑制房地产投资增长。基础设施投资增速有望维持2017年高位，因此2018年我国水泥需求总体趋势依旧是稳中略有下降，下降幅度会比较小，预计下降1~2%。

 

    从价格和效益来看，在整体供给侧改革的背景下，行业受环保等治理因素供给将继续受限，行业自律逐步走向成熟，同时年初价格将维持在历史较高水平都有利的支撑了2018年全年的效益水平，预计2018年水泥均价将比2017年将再上一个台阶，效益水平将创历史新高。