投资要点：
　　增持。维持2017-18年EPS1.01/1.29元，目标价18元，空间71%。

　　近日公司与尼泊尔能源部签署了《关于尼泊尔Budhi Gandaki 水电站的谅解备忘录》，双方同意公司以EPC+F 模式研究项目，并提交技术与融资方案，经尼泊尔能源部审核后，与业主协商签订EPC 合同。

　　斩获印尼大单体现了公司的海外龙头地位。1）该项目预算约25亿美元，折合约170亿元，工期18 个月，规模远超2010年中标的0.9亿元尼泊尔崔树里3A 水电站项目。2）公司2016年8月设立中国葛洲坝集团尼泊尔电力投资有限公司，在99 个国家设机构，覆盖142个国家地区，在一带一路沿线设立33 个机构，辐射57 个国家，在4000 多家走出去企业中国际签约和营业收入位列第5 位和第9 位。

　　高增具备持续性+确定性，复合型题材+估值重构，走势更长久。

    1）2014-16 净利增速均值32%，Q1 均值14%；管理层参与集团股权激励，解锁条件包括净利复合增速≥10%等，公司须实现增速约20%；2016剩余合同2698亿元，收入保障3 倍；2016 新签2136亿元/同增18%，2017Q1 新签690亿元/同增43%；2017 营收目标1200亿元/20%；高管等总计持股约195万股有动力，2016 净利增速27%，远超可比央企（中国建筑15%/中国交建7%/中国中铁2%）。

    2）高效扩张环保/高端装备，营收增速111%/149%，估值尚未反映行业属性切换（葛洲坝/格林美PE11/29 倍）。

    3）PPP+雄安环保+一带一路+国改复合型题材。

　　风险因素。PPP 落地及环保扩张不及预期；环保板块盈利能力等。