随着上市煤企2017年一季报的陆续发布，煤企一季度经营状况逐步浮现。截至5月4日，已有37家煤企发布2017年一季度报。

    从这些报告中可以看出，除少数煤企成绩平平之外，大部分煤企业绩飘红，甚至回到“黄金十年”平均值。

    业绩大翻身

    今年一季度，上市煤企盈利大增成为主调。

    如中国神华今年1-3月实现营业收入610.62亿元，同比增长55%；归属于公司股东的净利润达到了122.35亿元，同比增长165.6%。中煤能源则实现营业收入178.65亿元，同比增长42.8%，净利润11.71亿元，而去年同期为亏损2.23亿元。兖州煤业实现营业收入397.46亿元、净利润17.48亿元，同比分别增加237%和606%。

    同时，部分煤企净利润增长幅度因超过50倍而格外抢眼。如平煤股份实现净利润3.2亿元，同比增长近80倍；冀中能源归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比增长6679.23%；恒源煤电紧随其后，净利大增63.16倍。

    不过，在多数煤炭企业业绩一片飘红的同时，仍有部分上市煤企成绩差强人意。

    大同煤业的一季度报显示，报告期内该公司实现营业收入24.8亿元，同比增加75.72%，净利润0.18亿元，同比减少95.86%。中信证券的分析报告认为，大同煤业一季度虽然经营实现扭亏，但是成本负担依然较重。

    神火股份一季度实现营业收入45.3亿元，同比增长32.51%；归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比下降30.64%。分析人士认为，一季度神火股份净利润下降主要是因为上年同期该公司收到了潞安集团探矿权转让价款收益。

    此外，还有部分煤企仍处于亏损状态。如安源煤业一季度净利润虽然实现减亏，但仍然亏损5351.9万元；安泰集团净利润同比增长近60%，但仍然亏损4815万元左右；*ST平能则实现利润增长73.55%，却仍未盈利，尚亏损2253万元。

    汾渭能源分析师曾浩表示，煤企一季度利润大增主要受益于此段时期煤价维持在高位。曾浩介绍，以5500大卡煤的市场价为例，今年一季度的平均售价在630元/吨左右，而去年同期只有373元/吨左右。目前500元—550元是煤炭行业的盈亏平衡线，所以，今年一季度的价格为煤炭企业带来的利润是比较可观的，平均吨煤利润都能达到100元左右。

    中国神华的季度报也显示，其营业收入增长的主要原因为煤炭销售量、售电量增加；煤炭销售价格上涨。

    数据显示，截至3月底，环渤海5500大卡动力煤价格指数从2016 年底的593元/吨上升到605元/吨，涨幅2.0%。

    在价格上涨的背后，是煤炭供给侧结构性改革、化解过剩产能的不断推进。多家煤企也在其报告中提到了此政策影响。

    中银国际分析师唐倩认为，西山煤电是供给侧改革的明显受益者，尽管其一季度煤炭销量下滑，但是因为价格大幅上升带来抢眼业绩。加之一季度成本费用控制较好，利润率环比同比均提升明显，达到了2012年的水平。

    后期煤价或降

    有业内人士认为，煤企一季度的盈利水平已经基本达到了“黄金十年”的平均值。事实上，2016年煤炭行业整体已经实现业绩大翻身，多数煤企净利润同比大幅增加或实现扭亏为盈。

    “行业的确出现了改善。”中国煤炭工业协会咨询中心成功此前在接受媒体采访时表示，“通过化解过剩产能，煤炭产量下降幅度超过了需求下降幅度，煤炭价格恢复到合理区间，因此大部分煤炭企业盈利能力有所加强。”

    但是对于后期煤市走向，业内人士普遍表示煤价难以维持目前高位。

    “二季度开始，煤价会快速下滑，煤企整体盈利水平仍旧会比较乐观，但会比一季度差不少，”曾浩表示，近期煤炭产量稳步增加，而随着南方雨季到来，水电发力，电煤需求将逐步减少，煤炭供大于求的局面已基本形成。

    4月25日上午，国家发改委组织召开电视电话会议指出，针对当前煤炭行业的新变化和新特点，在坚定不移实施去产能的同时，要统筹处理好去产能、保供应、稳价格的关系。

    据悉，山西、陕西和内蒙古等主要产煤区都已开始执行330个工作日，煤炭有效产能有望不断增加。

    记者了解到，日前，神华已率先将其5月份5500大卡煤的月度长协价下调了14元／吨，至630元／吨；而其现货价则降至650元／吨，较4月17日回调了15元／吨。

    同时，中煤能源5月份月度长协价格下调幅度也达15元／吨。潞安集团也出台了降价措施。

    5月3日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布环渤海动力煤价格指数，5500大卡动力煤价报收于597元/吨，虽然环比下行1元/吨，但是已经连续六期下跌，累计下降9元/吨。

    中国神华的一季度报对行业环境的分析也表达了类似观点。除预计二季度煤炭价格将有所回落外，报告同时显示，2017年下半年，动力煤需求将随季节性波动。煤炭行业供给侧结构性改革继续推进，政府正在推进减量置换、增加煤炭供给的政策措施，预计不会出现供求紧平衡的局面，煤价将稳中趋降。