中国葛洲坝集团公司，2003年06月10日成立，成员企业拥有水利水电工程总承包特级资质在内的各类高等级资质70余个，主要从事水利、水电、火电、核电、公路、铁路、市政、工业与民用建筑、机场、港口等工程项目的承包施工和国内外投融资、对外贸易等业务。集团公司在大型水电项目整体施工组织方面具有强大的综合实力；在机电安装、基础处理、供配电工程等专业施工领域拥有多项核心技术，具有较强实力。公司的三大主业是：建筑工程及相关工程技术研究勘察设计及服务、水电投资建设与经营、房地产开发经营。

　　单日涨幅4%，股价再创新高！

　　维持预测2016、17年EPS0.77、1.01元，增速32%、31%，考虑到：

　　①三大认知差：央企/一带一路能源基建龙头/被低估（公司540亿市值/11倍PE，低于中交建2650亿市值/15倍PE和15年一带一路行情中23倍PE）；

　　②优质水泥业务未被认知，公司是湖北水泥龙头（产能2430万吨/年）/毛利率居于可比企业之首。维持目标价16.88元，空间44%，对应2017年PE17倍，维持增持。

　　一带一路能源基建龙头。

　　①2016年公司新签海外订单705亿元，海外订单占比居可比央企第二，中国化学/葛洲坝/中国交建海外订单占比为48%/33%/27%。

　　②3月8日再斩带路25亿美元大单，即巴基斯坦达苏水电站项目。

　　③深耕海外市场，在90个国家设立了代表处和分支机构、32个国家承包项目，2015年完成的对外承包工程营业额居行业第6。

　　④母集团中国能建2014年在中国公司承接的海外电力合约项目中占有最大市场份额（35.6%），近四年海外收入复增23%。

　　央企PPP领头羊。

　　①公司2016年新签订单2136亿元/同增18%，我们估算新签PPP订单约1100亿（总投资口径）在总订单中的占比居可比央企之首：葛洲坝53%/中国中冶40%/中国铁建24%/中国交建23%/中国建筑8%。

　　②公司PPP订单收入保障倍数亦居第一：葛洲坝1.5倍/中国中冶0.9倍/中国铁建0.5倍/中国交建0.4倍/中国建筑0.2倍。

　　③公司重视PPP，成立了专门的PPP项目管理领导小组。