本周水泥市场综述
　　本周全国水泥市场价格继续弱势运行，环比回落0.2%。价格下跌区域主要是合肥、成都等地，下调10-15 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为74.31，较上周上升，1.37 分点；其中省会城市水泥库存为74.2%，较上周上升1.5 个百分点。

　　本周主要区域价格走势
　　华北地区水泥价格以稳为主。京津两地受高温和雨水天气影响，下游需求仍未有明显回升，水泥价格保持稳定。邯郸和邢台地区有个别企业价格出现小幅回落，P.O42.5 散出厂价225 元/吨。

　　东北地区水泥价格大稳小动。吉林长春地区水泥价格偏弱运行，部分企业价格暗降10-20 元/吨，预计后期其他企业也有下调可能。

　　华东地区水泥价格大稳小动。华东地区雨水天气持续，部分陆路和河道仍无法正常运输，外来水泥减少，天气好转时本地企业发货出现好转。南通、淮安和盐城地区部分企业小幅暗降10 元/吨左右。合肥和巢湖地区水泥价格再次下调10-15 元/吨，巢湖P.O42.5 散出厂价180 元/吨，合肥P.O42.5 散到位价215-225 元/吨。九江地区水泥价格连续暗降，P.O42.5 散出厂价205 元/吨左右，万年青和南方等企业均有小幅暗降。

　　中南地区水泥价格偏弱运行。广东珠三角和粤东地区水泥价格以稳为主。湖南长株潭主导企业价格以稳为主，P.O42.5 散到位价260 元/吨左右，目前企业停窑限产30%。岳阳地区部分企业价格下调10 元/吨，P.O42.5 散到位价250-260 元/吨。襄阳地区水泥价格再次下调20 元/吨，P.O42.5 散到位价到位价270-280 元/吨。

　　西南地区水泥价格小幅下调。四川成都地区袋装价格小幅下调10 元/吨，散装稳定，P.C32.5 袋到位价230 元/吨。重庆地区水泥价格偏弱运行，主城区P.O42.5 散到位价220-240 元/吨。云南丽江、德宏和文山等地区水泥价格再次下调5-10 元/吨。

　　西北地区水泥价格保持平稳。陕西关中地区水泥价格平稳运行，企业生产线自律或被迫停窑检修。甘肃兰州地区水泥价格以稳为主。

　　投资策略
　　预计7 月底，随着天气好转，前期积累的需求或将集中释放，加之企业适当延长停产时间，库存压力才会有所缓解，局部地区如长三角有望提前推动熟料价格恢复性上调。建议关注区域协同基础较好以及区域整合预期较强的相关标的。

　　风险提示：房地产投资大幅回调，固定资产投资持续下滑。