上周板块回顾
    上周建材指数涨幅约-0.1%，相对 A股指数收益约为-0.1%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-1.1%、-0.8%，三级行业管材指数涨幅约+2.9%。
    板块涨幅前 5名： 长海股份 （+17.2%）、 四川金顶 （+14.8%）、 中技控股 （+13.3%）、永高股份（+11.7%）、龙泉股份（+6.9%）；涨幅后 5 名：亚玛顿（-13.4%） 、柘中股份（-7.9%）、青松建化（-5.1%）、濮耐股份（-4.4%） 、帝龙新材（-4.3%） 。
    水泥行业
    上周动态：上周全国水泥市场价格环比继续上扬，幅度为 0.86%。价格上涨仍集中在华东、华南和西南等地的部分省份，价格上调 10-30 元/吨；价格下跌区域主要是河南和海南，幅度 10-20 元/吨。4 月初，受清明节及降雨影响，下游需求略有减少，企业出货环比下降 5%-10%，前期企业库存普遍不高，上周虽有增加但整体压力不大；后半周天气放晴后，下游市场需求陆续恢复中，江浙沪皖以及石家庄等局部地区熟料供应仍显紧张，后期价格有继续上调预期。
    玻璃行业
上周动态：上周全国浮法玻璃均价为 1177 元/吨，降约 1 元/吨。全国浮法玻璃库存量为 3494 万重量箱（175 万吨），环比上升约 0.3%。上周现货市场整体呈现南弱北稳的格局，前期价格僵持的局面被打破。 在华中市场价格连续降价的影响下，当前华南和华东等周边市场的价格开始出现一定幅度下行，同时下游市场需求亦不理想，预计这种情况还将持续一段时间。另外梅雨季节也造成生产企业加大了出库力度，尽量减轻自身库存压力。而北方市场需求尚可，气候逐渐适宜房地产建筑装饰装修等工程施工，加工企业订单环比略有一定幅度增加。但南方市场价格下行的趋势也会在一定程度上影响北方生产企业销售。
    玻纤行业
    上周动态：上周玻纤市场市场行情持稳。
    投资逻辑：基于上述自上而下逻辑，推荐低估值，受益于地产基建链复苏品种
    —伟星新材、海螺水泥、东方雨虹、宁夏建材等。
    基于龙头企业出货水平，我们判断 3 月单月水泥行业产量增速有望转正。价格方面，长三角正计划启动第 4 轮提价，已是有数据以来华东地区二季度提价幅度最大、节奏最为密集的一年。
    3 月行业量价齐升，虽有基数较低、龙头企业抢份额、天气因素等解释，但近期出货量持续稳定在 2015 年全年顶峰水平，表明下游需求确有明显复苏。草根调研混凝土、管桩等企业亦反映，下游基建、房地产投资均有加速迹象，其中基建更为明显。
    我们预计 2016 年行业需求侧有望回暖，供给侧平稳或略有增量，全年景气有望短周期复苏。
    精选个股：自下而上的成长标的
    推荐业绩高增长的长海股份、纤维多元化应用前景广阔的再升科技；以及转型教育态度坚决之秀强股份、转型新能源汽车之纳川股份。
    风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷，国企改革不达预期。