年报一出已经看到不少评论，我简单评论下，希望高手指点：
    1、看销量，在总体水泥行业销量萎缩5%的情况下，海螺能有2.8%的增长，市场份额稳步提升（每年大概以增加不到0.8%左右份额的速度）。再结合存货的同比减少，总体海螺的销售没有问题，再从产量情况，孰料的产量占产能的90%，但水泥的产量只有占产能的70%，说明海螺的产能目前看是过剩的（但在可以接受范围，不知道整体水泥行业和其他厂家的产能过剩率情况如何，哪位可以提供相关数据），但也是未未来提前准备。
    2、从吨生产成本、吨销售均价和吨净利来看，2015年可以说创下了最近9年的新低，不知道目前是不是最坏的时候，按照=周期来看感觉离最低应该不远了。从吨净利看不到30元一吨的情况，海螺还能有不错的盈利，可想其他公司的经营情况会怎么样？
    3、由于水泥价格的大幅度降低，海螺的各种收入和利润等数据都大幅下降，典型的周期行业，但海螺的降幅应该大大在行业水平之上。其中，资本性支出是负增长，可以看出海螺投资的步伐今年大幅降低，2016年及以后能把目前的产能消化掉感觉已经很不错了。
    4、再看公司的资产质量：
      货币资金保持稳定，占总资产比例也保持在14%左右水平，但固定资产比率一直在增加，达到了近8年的新高，可以预计2016年开始此比例应该是可以往下走。其他应收、存货等都保持稳定，没什么可说的。
    5、营运能力：
      在整体毛利率降低到26%情况下，三费的比例增加到了最近8年的新高13.4%，这个大大超出预期，其中管理费和销售费用都一起增加2%，具体要细看报表看是什么原因？
    6、资产管理能力：
     总资产周转率下降到了不到0.5，是历史最低的几个年份，还是产能不足导致我想；
    7、偿债能力：
     公司总体权益倍数是逐年降低，有息负债率水平也很低（2.9%），总负债率30%，公司的净现金流也还不错，公司现金流还是可以放心的。
    8、盈利能力：
     ROIC、ROA、ROE的数据确实很惨，没什么可说，希望现在离最坏情况已经不远了。
目前海螺估值动态PE  11倍左右，PB  1.2倍，应该说估值合理，是否低估看个人怎么看了。