本周主要城市水泥价格变化情况
    本周全国各省份主要城市价格稳定。统计比较 2015 年和 2016 年 2 月 19 日华东和中南区域高标 P.O42.5  水泥价格（ 单位： 元/吨）。
    近期行业观点：
    本周水泥价格基本稳定。 节后首周下跌集中在皖粤桂黔等地，均以低标号袋装水泥为主；散装因房地产和基建等工程项目尚未启动，需求有限，价格平稳。需求方面，未出正月，施工项目继续停工，目前成交以袋装门店备货为主。预计元宵节后下游需求开始恢复。
    水泥行业当前基本面乏善可陈，投资逻辑主要为： 1）大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来相应投资机会， 为事件驱动的交易性机会。 水泥行业弱于有色、石油、煤炭等；2）经济下行至临界点， 政府重启大规模基建以稳增长的预期增强，水泥行业是刺激政策的首要利好行业，但时点来讲，最早应在 2016 年一季度中国宏观经济数据出炉之后。
    水泥行业观点
    15 年宏观经济下行压力加大，经济环境与 08 年存在一定相似性。 15 年我国宽松货币政策先行，并以财政政策稳增长。各项宏观经济指标 15 年至今低位平稳，未现加速下行态势，但我们预判 2016 年上半年这一格局将破。从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速下滑趋势中，作为稳增长引擎的基建投资近几月增速亦下降，一旦整体形成向下态势，则有可能促使稳增长加码或较大规模的刺激出台，将利好水泥等建材子行业。  2016 年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！ 水泥行业多要素已向好：供给收缩、集中度上升、 成本下降、企业费用控制力提高。
    新型建材行业观点
    推荐弘高创意、 中国巨石、 东方雨虹与伟星新材。弘高创意推进建筑装饰设计业务的资源整合，建筑 VR+高端定位，业绩快速增长； 玻璃纤维行业景气度仍属较好，产能增加有序， 价格方面， 2 月以来主要厂商 2400tex 缠绕纱均价保持平稳；防水行业龙头集中度提升，东方雨虹基建业务渐发力，空间广阔，民用渠道+多元化，原材料 SBS 改性沥青价格仍处于下行通道；伟星新材获益 PPR 消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长，价值投资优选。
    风险提示： 房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降