上周板块回顾
    上周建筑材料指数涨幅约-13.0%,相对A股指数收益约为-0.2%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-10.0%、-16.9%,三级行业管材指数涨幅约-15.9%。
    板块涨幅前5名:万里石(+61.1%)、帝龙新材(+38.6%)、秀强股份(+14.1%)、道氏技术(+3.0%)、纳川股份(+1.6%);涨幅后5名:海南瑞泽(-33.3%)、方兴科技(-26.1%)、开尔新材(-26.1%)、瑞泰科技(-25.2%)、顾地科技(-25.0%)。
    水泥行业
    上周动态:上周全国水泥市场价格大体保持稳定,局部略有下滑;价格下跌区域主要有江西上饶、九江,江苏南通、苏锡常,湖南永州以及安徽淮南等地,不同地区价格下调5-20元/吨。12月上旬,随着天气好转,中南和华东部分省份企业出货环比略有增加,但因库存普遍偏高,企业竞争较为激烈,局部地区价格仍以趋弱为主。
投资逻辑:就业、增长、金融稳定等因素综合考量下,水泥去产能将是“钝刀子割肉”过程,短期难现基本面改善;但中央高层频繁发声“供给侧改革”,板块机构持仓低、涨幅落后于钢铁煤炭,“供给侧改革”主题机会仍然值得博弈。
    精选个股:
    1)“供给侧改革”主题博弈:水泥板块推荐冀东水泥、宁夏建材、祁连山、金隅股份、天山股份等;标的特点是区域景气差且整合预期强。玻璃板块推荐旗滨集团。
    2)转型股:推荐旗滨集团(受益于“供给侧改革”,已公告涉足医疗器械、后续具跨界外延转型预期)、秀强股份(转型教育态度坚决)、建议关注金晶科技(股权激励完成、转型预期较强)。
    3)国企改革:建议重点关注中材集团。央企合并浪潮下,建议继续关注中材集团做大做强旗下A股上市公司带来的投资机会,如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山,小市值公司国统股份等。
    4)白马成长:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐小市值高弹性有故事品种:长海股份、再升科技;关注伟星新材、东方雨虹。
    风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷,国企改革不达预期。