上周板块回顾
    上周建筑材料指数涨幅约-2.1%，相对A股指数收益约为0.1%；其中二级行业
    水泥、玻璃指数涨幅分别约为-3.3%、-6.3%，三级行业管材指数涨幅约+1.6%。 板块涨幅前5名：万里石（+46.4%）、顾地科技（+9.1%）、秀强股份（+8.7%）、韩建河山（+7.8%）、开尔新材（+7.5%）；涨幅后5名：金刚玻璃（-13.3%）、同力水泥（-11.3%）、巢东股份（-10.7%）、长海股份（-9.4%）、南玻A（-8.7%）。
    水泥行业
    上周动态：上周全国水泥市场价格继续下行，环比跌幅为0.7%；下跌区域主要集中在广东、安徽亳州和江西上饶等地，不同区域价格下调5-20元/吨不等。12月底，国内水泥市场需求仍以疲软为主，大部分地区企业日发货量维持在5-7成，为在节前消化库存，部分地区水泥价格继续暗中走低，预计这一态势将会延续至春节前期。
    投资逻辑：在库兹涅茨长周期下行的今天，需求端已失去弹性，“保增长”的需求端效应最终都会被证伪，在政府激励扭曲，市场机制缺失的环境下，水泥行业的去产能必将是一个“钝刀子割肉”的漫长而又痛苦的过程。我们认为后续水泥股只存在以下几种投资机会：1）滞涨板块轮动机会（“供给侧”改革政策主题催化或是增量资金带来的风格切换引发）；2）民营水泥公司讲外延故事；3）国企水泥公司讲国企改革故事；4）海螺水泥跌到重置成本后的绝对收益机会。
    精选个股：
    1）转型股：推荐秀强股份、建议关注金晶科技。 金晶科技：大股东股权分置改革限售股2015年7月解禁，股权激励完成授予；主业疲弱，后续具转型预期。 秀强股份：实际控制人决心二次创业，已公告收购杭州全人教育集团有限公司，后续有望在幼教、教育信息化领域持续外延扩张。
    2）国企改革：建议重点关注中材集团。央企合并浪潮下，建议继续关注中材集团做大做强旗下A股上市公司带来的投资机会，如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山，小市值公司国统股份等。
    3）白马成长：细分市场仍有潜力，且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐小市值高弹性有故事品种：长海股份、再升科技；关注伟星新材、东方雨虹。
    风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷，国企改革不达预期。