媒体报道《京津冀协同发展规划纲要》、交通一体化总规划等即将颁布，多项规划落地将加速战略推动进程。习近平总书记强调，疏解北京非首都功能、推进京津冀协同发展，是一个巨大的系统工程“。并指出未来将明确路线图、时间表和具体单位，持续推进交通一体化、生态环境保护、产业升级转移三个重点领域率先突破。同时，会议提及京津冀”十三五规划和其他专项规划也在编制中。

　　海通证券发布研报称目前，通州(京津冀)主题已经进入强催化阶段。

　　海通证券建议应把握四类投资机会。第一，通州区域土地储备充足的相关公司，如中国武夷、华夏幸福、首开股份、常山股份、三友化工；第二，受益需求爆发的基建及能源板块，如冀东水泥、金隅股份、江河创建、东方能源；第三，区域交通一体化利好中储股份；第四，受益于环保升级的华西能源、雪迪龙.

　　原文如下：

　　引言：主题风何在？通州等你来！7月24日报告《通州！通州！》起推荐，28、29日实地调研，8月13日“风在手，跟我走”强推，主题应声起舞。通州(京津冀)主题的看点在哪？怎样布局？策略、地产、建材、新能源研究方向多位分析师于8月17日(今天)15:30特意召开电话会议联袂解析，纪要如下。

　　策略荀玉根：【通州(京津冀)推荐5:进入强催化阶段】

　　多项规划望持续落地，京津冀推进如箭在弦。媒体报道《京津冀协同发展规划纲要》、交通一体化总规划等即将颁布，多项规划落地将加速战略推动进程。此前7月24日张高丽在协同发展工作推动会上已指出，“党中央、国务院高度重视京津冀协同发展。习近平总书记强调，疏解北京非首都功能、推进京津冀协同发展，是一个巨大的系统工程”。并指出未来将明确路线图、时间表和具体单位，持续推进交通一体化、生态环境保护、产业升级转移三个重点领域率先突破。同时，会议提及京津冀“十三五”规划和其他专项规划也在编制中。

　　通州区位优势明显，将迎历史性发展机遇。根据《京津冀协同发展规划纲要》规划，疏解北京非首都功能为京津冀规划核心和首要任务，并明确要求2017年北京的功能疏解要有明显进展，北京必须带头，率先迈出这关键的一步。7月11日，北京市委书记郭金龙在中共北京市委十一届七次全会上表示：“要聚焦通州，深化方案论证，加快北京市行政副中心的规划建设，2017年取得明显成效”。7月14日，北京市规划委主任在接受记者采访时明确表示，将推动北京市属行政事业单位向通州有序转移。通州作为京津冀三省通衢要地，承接疏解北京非首都功能的核心地位毋庸置疑，未来将迎历史性发展机遇。

　　把握四类投资机会。第一，通州区域土地储备充足的相关公司，如中国武夷、华夏幸福、首开股份、常山股份、三友化工；第二，受益需求爆发的基建及能源板块，如冀东水泥、金隅股份、江河创建、东方能源；第三，区域交通一体化利好中储股份；第四，受益于环保升级的华西能源、雪迪龙。

　　市场策略：给爱一个机会。7月8日政策救市全面拉响，我们提出“市场由危转机，第一波反弹展开”，7月24日个股低点反弹中位数近60%时我们提出“悠着前行，政策底后有二次探底的市场底”，上周周报《定向出击》开始再次偏积极，提出“成交量萎缩是好事，跟踪可能出现的积极变化孕育战略反攻”。现在虽然仍难说短期出现趋势性上涨，但情况继续好转。当前市场主要矛盾是情绪，股灾后曾一度累觉不爱，人民币贬值背景下市场保持强势，说明信心已在恢复。同时，场内投资者风险偏好已有所回升，虽然增量资金入市没好转，仍可心怀希望，边走边确认。未来美联储议息、十三五规划结果如都偏正面，市场仍可能形成新趋势。当前市场环境下更注重结构性机会，如通州(京津冀)、地下管廊、大上海(国企改革)，中期深挖成长、聚焦十三五。

　　房地产涂力磊：【通州新政凸显区域价值，重申强推看好“大通州”核心标的—武夷、泰禾、华夏、首开！】

　　事件：北京规定对于京籍已拥有一套住房，但没有在通州落户满3年或近3年没有在通州区缴纳社保或个人所得税的家庭、非京籍近3年没有在通州区缴纳社保或个人所得税的家庭都不能在通州购房。对不满足政策家庭暂时取消购房资格。【通州房价今日应声上涨，部分项目提价超1万每平。】

　　新政未雨绸缪，搬迁迫在眉睫。区域单独新政实为未来更大规模区域建设提前铺路，从时间点和力度看印证海通对区域建设力度、规划高度和推进进展的判断。

　　新政仅延缓涨价速度，不能改变价值趋势，甚至不排除刺激短期价格跳升。新政对短期过热市场有降温作用，但考虑要求17年完成首批搬迁，3季度末相关政策落实到位属大概率事件。区域建设、定位工作如期推进，后期人口迁移、基建投资对区域价值贡献不言而喻。此外，考虑大通州概念非北京区并不限购，一旦区域真实改善，将对华夏幸福等布局香河、大厂等邻近位置企业带来更大挤出需求。

　　中国武夷——概念龙头价值依旧明显。通州区货值占市值比最高企业(4X)。武夷花园项目紧邻市政府办公预留用地，平均土地成本4500元，即便按周边3万元每平测算，项目潜在可提供100亿左右净利润(企业多年净利润徘徊1亿上下).

　　若主题因情绪原因波动，将带来买入机会！重申强推，看好！。

　　合规提示：自营(约定购回式证券交易专用证券账户)持有【泰禾集团000732】超过总股本1%，依据《发布证券研究报告暂行规定》、公司《信息隔离墙管理办法》，应在证券研究报告中向客户披露本公司持有【泰禾集团000732】的情况。

　　建材邱友锋：【金隅股份、冀东水泥——区域水泥龙头，向上弹力足】

　　水泥行业需求40%来自于基建，同时运输成本在货值中的占比较高，行业呈现明显的区域市场特征，因此水泥股是区域基建投资预期的良好标的。京津冀一体化主题主要看好冀东水泥和金隅股份。京津冀区域自2011下半年以来水泥景气度一路震荡下行，水泥价格自高点的400多元/吨跌至目前220元/吨左右，目前区域内水泥企业都处于亏损状态，部分企业价格跌破现金成本，向下空间不大，后续在京津冀交通一体化及人口流动带来的增量地产需求带动下，区域水泥需求有望底部回升。从周期股的投资逻辑来看，目前是一个值得关注的投资时点。

　　冀东水泥和金隅股份是京津冀地区水泥龙头企业，两家公司合计熟料产能5000万吨以上，约占区域水泥市场份额50%，呈现寡头垄断格局。冀东水泥主业是单纯的水泥，产能布局在河北唐山地区，生产线主要是自建，单线规模大，配套矿山，生产成本具有一定优势；金隅股份生产线主要靠收购，产能在北京、天津和河北均有布局，产能布局方面有优势。由于冀东水泥是单一水泥业务，受益基建投资逻辑更强，单就京津冀一体化主题方面，冀东水泥弹性更强；而金隅股份除京津冀一体化看点外，其北京市1万亩工业用地后续在一线城市盘活存量用地趋势下，有望获得重估价值，另外公司后续在混合所有制改革方面或有看点，是一个多主题标的。估值方面，冀东水泥市净率1.7倍，金隅股份1.6倍，在水泥股中相对较为便宜。维持两家公司“买入”评级，重点推荐。

　　新能源周旭辉：【东方能源：站在央企资产注入、张家口冬奥会、张家口新能源示范基地的风口上】

　　东方能源为国家电投旗下子公司，位于河北，当前价格值得重点推荐：

　　1、央企资产注入：国家电投河北子公司优质新能源资产分批注入

　　目前，国家电投已经完成两批资产的注入，包括去年的热电和光伏，以及今年正在筹划的热电，目前还有大量的光伏资产待注入。

　　2、河北站在新能源的风口上：资源优良，肩负北京去雾霾

　　最近，国家电投与河北省签订770亿新能源合作协议，东方能源将成为实际承接这些项目的实施方。河北的风光资源优质，并且距离北京很近，肩负北京去雾霾的重任，消化能力强，不限电。

　　张家口与北京申办冬奥会成功，张家口新能源示范基地获国务院批准，到2020年，光伏装机将达6GW，2030年将达24GW，风电2020年将达13GW，2030年将达20GW。每年新增大量的风电光伏项目。

　　3、重点推荐东方能源。

　　当前股价对应市值177亿，对应15、16年PE为36、26倍。集团还有大量优质资产，上市公司也在积极开发项目。当前股价值得重点推荐。