水泥:本周全国水泥市场价格262元/吨,较上周环比上升0.3%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,西安地区高标号水泥环比上涨20元/吨。低标号水泥价格为244元/吨,与上周持平,大部分城市基本保持不变。全国磨机开工率下降2.2%至53.1%,水泥库存78.3%,较上周上升0.3%。全国水泥煤炭价差197元/吨,与上周持平。/ O# u1 V) n! k, n. d/ D
    投资策略:本周华东地区水泥价格大稳小动,华北地区水泥价格保持平稳。7月中旬长三角、陕甘宁等地局部止跌;中南地区因雨水减少下游需求环比改善。目前行业景气度处于下行通道,为大企业交叉持股、并购扩张带来机会。近期中建材及亚洲水泥拟共同出资现金收购山水水泥要约,按要约价收购所有股份,从目前山水股本结构看,亚洲水泥持股20.96%,中建材持股16.67%,合计占比37.633%超大股东天瑞9.47%。山水水泥市场主要集中在山东、东北(辽宁、内蒙古)地区,区域内天瑞、中建材、同力等企业竞争激烈,若此次收购成功,将对北方水泥市场产生重要影响。在货币政策持续宽松、地产销量回升预期下,行业具备估值修复机会,建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业,包括海螺水泥、华新水泥、万年青等。下半年铁路运输有望加速进行,需要完成5348.7亿元(上半年完成2651.3亿元)。
7 R& Z, J0 b- O, W! c    我们认为在传统基建投资项目基础上,有望加快京津冀交通一体,首都新机场等重点项目推进及“一带一路”与周边国家交通基础设施的互联互通。下半年“京津冀一体化”逐步转向落实阶段,区域受益环保推进特别是雾霾治理,供给端有望进一步收缩,整体来看供需改善可期,建议关注冀东水泥、金隅股份。15年“一带一路”或将拉动投资规模四千亿元,亚投行为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持。我们认为规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间,区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设等。/ G# i4 V( k) x- D5 |+ ]
    平板玻璃:主要城市玻璃平均价格(4mm)为54元/重箱,与上周持平。北京、上海、广州、西安、秦皇岛价格均不变。主要指标:停窑率(34.39%,处于高位)、毛利率(7.99%,环比上升5.08%)、库存(3526)。本周国内浮法玻璃均价为1139.39元/吨,较上周跌12.25元/吨,跌幅1.06%。本周国内玻璃市场整体仍偏弱,虽沙河及西南市场小幅上调,但仍难以掩饰市场整体下行的大趋势。伏天、雨季尚未结束,短期需求难有实质性好转,生产企业或仍以去库存为主。
' F, @1 d1 }' O8 }3 B, X# G    特种玻璃:本周光伏玻璃市场运行稳定,需求呈现上行走势,主导企业库存持续削减。由于货款回收暂无明显改观,加工厂产量依旧偏低,产能利用率不足。随着电站建设速度逐步加快,市场走势有望持续向好。
- i. Z% n; g# j, ]2 B    新型建材:建议重点纳川股份,转型新能源汽车领域,订单放量增厚公司业绩。我们看好转型升级建材企业,推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材,家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展,推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。! w8 V8 \) x& b7 x) X/ V! f4 l
    重点关注公司:本周国内A股市场有小幅上涨升,上升2%;申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数0.55个百分比,申万水泥制造指数跑赢大盘2.86个百分点。