本周水泥市场综述。

     本周全国水泥市场价格环比继续下滑,幅度为0.3%。下跌区域主要有合肥、铜陵、芜湖、盐城、贵阳和西宁等地,不同地区下调10-40 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为75.02%,较上周上升0.67 个百分点;其中省会城市水泥库存为75.8%,较上周上升0.7 个百分点。

     本周主要区域价格走势。

     华北地区价格平稳运行。京津冀地区下游需求依旧不温不火,市场成交价格趋于稳定。

     东北地区价格趋弱运行。辽宁地区水泥市场竞争比较激烈,价格低位运行,P.O42.5 散出厂价210-250 元/吨。吉林长春地区价格下调后,主导企业发货量提升并不明显。黑龙江哈尔滨市场价格暂稳运行,本地企业计划6 月初将低标号价格下调25 元/吨左右。

     华东地区价格继续下调。安徽沿江地区水泥价格继续下行,其中芜湖、铜陵等地下降幅度较大,高标号下调30 元/吨,本地到位价250 元/吨。苏锡常地区水泥价格再次出现松动,张家港船运下调10 元/吨,高标号散出厂价190-200 元/吨。其他主要城市整体以平稳为主。

     中南地区价格以稳为主。广东珠三角台泥和海螺熟料公布上调后,受持续雨水天气影响,价格未被执行。广西地区水泥市场需求下滑明显,库位上升明显,水泥价格暂稳,熟料小幅下调。湖南长株潭地区水泥价格平稳运行。益阳地区价格大幅下滑30 元/吨,受降雨影响、企业库存都是满库运行,天气好转后大幅下调价格以减轻库存压力。

     西南地区价格大稳小动。四川地区目前企业正协商停窑检修事宜,以稳定水泥价格。贵州贵阳地区水泥价格小幅下调10 元/吨,为缓解库存压力,部分企业计划采取停窑检修措施。

     西北地区水泥价格保持平稳。陕西关中地区海螺降价后,冀东、尧柏等其他企业跟随小幅下调10 元/吨。甘肃平凉价格再次上调计划取消,预计后期价格将会以稳中趋弱为主。青海西宁地区价格持续走低,截止5 月底价格累计下调40 元/吨,主要是受甘肃红狮和海螺低价水泥冲击影响,后期有继续走低预期。

     投资策略。

     整体来看,5 月底全国水泥市场需求表现依旧较为疲软,水泥价格也再次走低。进入6 月,预计下游需求将会继续以趋弱运行为主,由于目前多地价格已经在成本线,大幅下调空间有限,局部仍有利润空间的区域将会继续下行。

     短期建议关注相关区域主题性投资机会。

     风险提示。

     煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。