根据数字水泥,国内水泥价格在五月中旬仍然疲弱。截至5月22日,国内水泥价格均价为人民币273元/吨,周环比下跌1.44%。
# I6 P$ U  p  w    国内整体水泥价格下降主要由于中部和北部地区拖累。疲软的国内价格主要是由于长春、太原、南京和成都地区价格下跌,幅度人民币10-40元/吨。整体来看,下游市场需求仍以惨淡为主,中南受降雨影响。北部地区因不堪外来水泥冲击出现回落。国内水泥行业五月份的复苏低于预期。我们不期望水泥价格在淡季回升。/ S$ w& V5 x# g% C9 ?, G* i% z7 a1 Q' z
    我们认为行业现时股价已经反映基建、房地产等固定资产投资放缓和最近疲软水泥价格。我们认为短期催化剂,如1 )行业整合, 2 )兼并重组,3)海外扩张和4)水泥价格在低基数下反弹可能会令股价上升。我们建议在疲软水泥价格下应收集水泥股尤其是低成本的水泥生产企业如海螺和华润水泥等优质水泥股。重申行业“跑赢大市”评级。维持海螺( 00914 HK)和华润水泥( 01313 HK) “收集”评级。