水泥:本周全国水泥价格继续回落0.94%。南京、福州、海口和遵义等地价格下调10-30元/吨,山东济宁、淄博,江西赣州和甘肃平凉局部市场价格上涨10-20元/吨。由于下游市场需求不济,部分地区水泥价格继续走低,特别是南京市场企业间竞争加剧,刷新前期价格底线,以及原高价区海口市场受周边地区价格走低影响,也出现持续回落。库存:本周全国水泥库容比为73.3%,环比下降0.4个百分点,东北、中南、西北等大部分地区库存都有小幅回落;本周全国熟料库存为76.7%,环比下降1.2个百分点,其中华东和中南地区库存下降,华北、西南地区熟料库存有所上升。停窑和产能:浙江二季度停窑25天,其中4月20日至5月10日停窑10天。阳春海螺12000t/d线推迟至5月份点火。

     玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比小幅下降0.3%,东北、华中、华南价格继续疲弱下行,沙河略有走高。库存:本周全国浮法玻璃库存为3555万重箱,较上周增加5万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共342条,总产能12.1亿重箱,同比增长8.3%;实际产能8.8亿重箱,同比下降5.2%。4月份全国新建生产线有清远南玻二线600吨,泸州武俊二线900吨;冷修复产点火的生产线有安全四线800吨,正大一线500吨,虎门信义二线500吨,荆州亿钧一线500吨;冷修停产的生产线有凤阳一线600吨和虎门信义一线700吨。

    主要事件点评:1、政治局召开会议开稳增长“药方”:会议提出要加大公共财政支出等方式稳定经济增长,正如我们前期一直强调的那样,宽松的财政政策如期出台,继续推荐建材板块;2、京津冀协同发展规划纲要获批:靴子终于落地,将重新拉动区内水泥需求增长,继续强烈推荐区内水泥双雄冀东水泥、金隅股份;3、本周我们发布南玻(深度)、伟星、建研等公司报告。

     投资策略:稳增长政策将逐步发力。本周中央政治局会议明确传达出了稳增长的信号,宽松的财政政策将开始扛起稳增长的大旗,我们认为这将有利于整个建材板块的需求回升。水泥和玻璃继续重点推荐“五大一小”组合:南玻、海螺、冀东、金隅、华新、福建水泥。新型建材继续推荐“六股组合”:伟星新材、红宇新材、长海股份、建研集团、东方雨虹、道氏技术。

     风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。