据消息，1月9-10日水利部召开的全国水利厅局长会议上获悉，2014年水利公共财政投入再创新高，水利建设总投资达到4481亿元，其中中央投资1627亿元，比2013年增长15.6%。

    水利部部长陈雷在会上表示，2015年全力做好防汛抗旱减灾工作，抓紧实施重大水利工程建设，抓紧拟建工程前期工作，力争再开工27项工程；加快推进农村饮水安全建设，确保年底前全面完成“十二五”规划的剩余任务；继续加强农田水利基本建设，全面完成东北节水增粮行动总体目标任务，着力解决农田灌溉“最后一公里”问题；突出抓好深化水利改革工作，推进农业水价综合改革，创新水利投融资机制等。

    香港万得通讯社分析认为：国家对水利建设的投入不断增大，同时还出台了多项政策鼓励社会资本进入，从政策和资金上对水利工程实行双重的支持。而2015年国家对水利工程的建设有望再度加快，而且新开工27项工程，将给相关的水利企业带来巨额的大单机遇，相关行业企业值得关注。如：葛洲坝、三峡水利、钱江水利、安徽水利、大禹节水等。

    葛洲坝：央企内生改革典范，纵横扩张迎发展

    研究机构：国泰君安 日期：2014-12-12

    导读：

    央企改革进入攻坚战阶段，葛洲坝亦在推动自身改革焕发生机，业务转型环保、深耕海外工程打开成长空间，上调目标价至10 元（原7 元），维持增持评级。

    投资要点：

    央企内生改革典范 ，业务转型扩张迎发展。央企“四项改革”紧锣密鼓进行中，其中央企负责人薪酬改革进入关键阶段，2015 年将有望实现改革落实推进。作为试点企业以外的央企，葛洲坝亦在推进改革进程，子公司层面加快混改模式，集团层面推进整体上市进程；结构优化通过平台创新进军产业投资、绿色环保、新能源三大产业，打开第三次腾飞成长空间。

    考虑到近期央企改革预期加强以及“一带一路”政策有望落实，给予公司2014 年PE 至20 倍（参照国际工程估值与历史平均估值），维持2014/15年EPS 0.48、0.57 元盈利预测，上调目标价至10 元，维持增持评级。

    子公司层面推混改，整体上市欲加速。2013 年9 月新董事长上任，务实自身改革，权限内理顺激励机制；先是高管团队二级市场增持本公司股票225 万股，一定程度利益绑定；加大在民爆和水泥新材料等子板块推行子公司管理层持股的混改模式，实现独立运营；根据集团整体上市承诺，提升资产证券化率方向，中国能建集团整体上市的构想在央企改革背景下有望提速。借道国企改革东风，理顺激励提升效率，做大规模增强盈利。

    政策驱动转型环保端，扩张海外工程：顺应结构优化趋势，一方面横向扩展至节能环保产业，计划以投资公司、水泥公司、机船公司、环保工程公司四位主体提供环保整体解决方案，分享万亿市场；另一方面纵向深耕于海外业务（国际工程占比20%），稳抓“一带一路”政策暖风，签署尼加拉瓜运河备忘录，有望在水泥、民爆、施工、电力运营领域获取大单。

    风险提示：国际工程海外风险巨大，国企改革进度低于预期。

    安徽水利：水利投资有望快速发展

    研究机构：国元证券 日期：2014-12-11

    安徽水利

    开发股份有限公司是一家国有控股上市公司（股票代码：600502），公司注册资本金50193万元。公司的三大主营业务为工程施工、房地产开发、水电投资建设与运营。公司2013年实现营业收入68.12亿元，其中市政工程24.55亿元，占营业收入总额的36.04%，工民建工程18.30亿元，占营业收入总额的26.86%，水利工程13.86亿元，占营业收入总额的20.35%，商品房销售8.94亿元，占营业收入总额的13.13%。

    公司是安徽省建设系统和水利系统的第一家上市公司。近年来，公司资产总额和市场份额快速扩张，经营业绩速度大幅度跃进，业务遍及全国30个省市自治区。截至2013年底，在册职工4800余人，中高级职称700余人。

    公司技术力量雄厚，装备精良，拥有各类施工技术装备2000余台套。

    工程施工是安徽水利的传统产业,具有较强的综合施工能力，目前公司拥有水利水电、房屋建筑、公路、市政公用工程施工等四个总承包一级,土石方、公路路面、公路路基、建筑装饰装修工程等四个专业承包一级，以及港口与航道工程施工总承包、园林绿化工程专业承包等二个国家二级资质和大中型水工金属结构制作与安装资质，并具有对外工程承包经营权。

    房地产开发是安徽水利的第二主业。公司站在城市运营和以人为本的高度，用责任开发品质型住宅，在规划设计、工程建设、房屋销售、物业管理上均力求完美，树立了低耗、节能、环保、宜居的安徽水利“和顺”地产金字招牌。公司现年销售面积突破20万平米，年开发面积达25万平米。

    旗下的每一个产品都堪称城市地产的价值典范，先后成功开发了龙湖春天、翡翠山庄、银湖春天、和顺阳光城市、和顺名都城、东方花园、锦江新天地等楼盘。

    水电投资建设与运营是安徽水利的第三主业，目前公司拥有流波和白莲崖两座水电站，总装机容量7.5 万千瓦，年设计发电量约1.8 亿千瓦时。流波水电站总装机容量2.5 万千瓦，多年平均发电量7493 万千瓦时。目前，公司正在积极拓展云南水电市场，已签署协议对云南恒远公司增资扩股，进行丹珠河电站及东月各河梯级电站的开发，待各电站项目全部开发完成，将形成17.11 万千瓦的总装机容量