1.事件

     我们跟踪全国主要市场水泥、玻璃两大建材行业各类产品价格的每日变化。

    2.我们的分析与判断.

     (一)水泥产品价格:稳定依旧.

     (1)东部:东北:华北:由北向南已经进入冬季,水泥销量逐步萎缩,价格趋于稳定。目前水泥价格应为冬季价格,由于停窑比重增加,并将维持到来年的3 月底,所以冬季水泥价格将维持在较低的水平上。(2)中部:华中、华东、华南:四季度水泥价格走势在时间维度呈现抛物线式的运行态势,目前接近尾声。水泥价格以稳为主,随之在来年春节期间进入到全年的相对底部。(3)西部:西北、西南:需求由西北向西南逐步减少,并维持年度的淡季;水泥价格呈现区域间不平衡的态势。在价格总体水平的北高南低格局下,区域性价格差异相对明显。

     (二)玻璃产品价格:稳中略涨.

     (1)浮法玻璃:今日国内浮法玻璃涨势放缓,短期或走稳。(2)光伏玻璃:今日光伏玻璃市场仍旧持续稳定态势。

    (3)玻璃纤维:今日玻纤市场整体企稳,其中,无碱玻璃纤维纱计划提价,中碱玻璃纤维纱价格平稳。

     3.投资建议

     今日,银河水泥(含混凝土)行业指数(涨跌幅:0.00%)领先于建材行业指数(涨跌幅:-0.37%)0.37%;落后于上证综合指数(涨跌幅:0.33%)0.33%、领先于深圳成分指数(涨跌幅:-0.21%)0.21%、落后于沪深300 指数(涨跌幅:0.28%)0.28%、领先于中小板综指(涨跌幅:-1.62%)1.62%。银河玻璃(含玻纤)行业指数(涨跌幅:-0.70%)落后于建材行业指数(涨跌幅:-0.37%)0.33%、落后于上证综合指数(涨跌幅:0.33%)1.03%、落后于深圳成分指数(涨跌幅:-0.21%)0.49%、落后于沪深300 指数(涨跌幅:0.28%)0.98%、领先于中小板综指(涨跌幅:-1.62%)0.92%。

    我们认为,在宏观经济增速下降压力明显时,包括扩大投资在内的刺激政策的不断出台,将缓解投资增速下滑压力。建材产品的价格或有小许改善,但不至重回前期高位。维持对行业谨慎推荐的投资评级,重点布局:一路(新丝绸之路)一带(长江经济带)一化(京津冀一体化)战略实施建设领域。我们继续推荐中材国际、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、冀东水泥、金隅股份、中国玻纤。

    4.风险提示.

    建材行业的成本转嫁能力偏弱,包括煤电、天然气等上游能源价格的波动、特别是价格的上涨,对蚕食建材企业的盈利程度较大;政府的环保政策对高污染的建材企业的经营将产生较大的影响。