罗果/文

 

　　11月22日海螺水泥（600585）股票领涨，盘中涨停，华新水泥（600801）、冀东水泥（000401）等水泥绩优股均上涨五个点以上，水泥板块股价开始全线启动。

 

 

　　9月份以来，华中和华东地区水泥价格上涨幅度明显。据我们了解：华新水泥在民用水泥市场的销售比例占40％，其10月份售价相比8月份上涨了40元/吨；海螺水泥10月份的均价达到203元/吨，相比于三季度均价198元/吨上涨了5元/吨。

 

　　产业调控政策保证水泥行业复苏

 

　　华新水泥和海螺水泥的此次价格上涨幅度均超出了以往的波动水平，华中地区水泥价格涨幅更为突出。这一波上涨是从9月中下旬开始一直延续至十一月初。虽然华新水泥和海螺水泥所处的华中和华东地区四季度为传统销售旺季，但价格上涨幅度仍然超出预期。我们认为季节性影响并不是主要原因，水泥企业的区别电价等调控政策淘汰小水泥企业也是重要原因。

 

　　据我们所了解的情况，华北地区目前水泥价格基本稳定。

 

　　10月7号国家发改委发布并开始实施了《水泥工业发展专项规划》和《水泥工业产业发展政策》的文件。

 

　　文件中指出了水泥行业的结构调整目标是：到2010年，水泥行业预期产量为12.5亿吨，新型干法水泥比例达到70％以上，累计淘汰落后生产能力2.5亿吨。到2020年，基本实现水泥工业现代化，并具有较强的国际竞争能力。而新型干法水泥熟料控制在7亿吨左右，企业数量由目前5000家减少到2000家左右，生产规模3000万吨以上的达到10家，500万吨以上的达到40家。

 

　　国家将采取的配套措施主要是对于重点扶持的大型水泥企业集团，在项目核准、土地审批、贷款投放上优先给予支持，停止对工艺落后和严重污染环境的水泥生产企业的税收优惠政策。

 

　　2006年的宏观调控由于调控前的固定资产投资增速不到30％，调控抑制固定资产投资的空间不大，因此水泥需求不会受到很大影响。与2004年的宏观调控时最重要的不同是2006年的新增产能大大低于2003年和2004年的新增水泥产能，加上国家对水泥产业的进入门槛的严格控制，未来水泥产能快速扩张的可能性也比较小。

 

　　基于以上原因我们认为国内水泥的供求状况将会持续好转，行业景气度将会稳步提升。未来水泥行业由于新增产能减少，供求关系变化，加上落后产能的退出，水泥行业的周期性将逐步减弱，水泥行业将稳步复苏。

 

来源：21世纪赢基金