收购四川双马获批 拉法基中国寻找新目标
来源： 发布时间：2006年12月01日
21世纪经济报道 王凤君
就在豪西姆（Holcim）控股华新水泥获批20天后，拉法基对四川双马的收购也如愿以偿拿到通行证。
11月28日，拉法基中国区首席代表文英勇告诉记者，中国商务部已经正式批准四川双马投资集团有限公司的投资方将其持有的双马集团公司100％股权转让给拉法基中国海外控股公司。
收购双马
拉法基对四川双马的收购始于去年11月。
2005年11月15日，拉法基中国海外控股公司与四川绵阳市国资委达成协议，绵阳市国资委以2.735亿元人民币的转让价将所持四川双马集团89.72％的国有股权转让给拉法基。同时，拉法基中国又与双马集团工会签署了股权转让协议，受让工会持有的双马集团10.28％股权。
由此，转让完成后，拉法基中国海外控股公司将成为双马集团唯一股东。由于四川双马集团是上市公司四川双马（000935.SZ）的控股股东。因此，股权转让后，拉法基将成为四川双马的控股股东。
成功收购四川双马，无疑使拉法基初步实现了在巴蜀地区的战略布局，并为其进一步扩张奠定了基础。
1998年，拉法基在成都都江堰组建了都江堰拉法基公司。并于2002年，耗资1.5亿美元在都江堰新建了水泥厂。
在拉法基进入前，四川水泥市场基本上由金顶和双马两分天下。川北市场被双马垄断，川南市场被金顶垄断，成都作为四川最大的水泥消费市场，则是双马与金顶平分秋色。
拉法基入川后，四川水泥行业原有格局很快被打破。
利用在资金、技术、管理等方面的优势，拉法基以成都为中心向四周出击，给双马和金顶很大打击。但由于水泥产品的销售半径一般只能达到100—200公里，拉法基无法将业务延伸到成都以外的地区。这意味着，要想进一步发展，拉法基必须建立一个新的平台。
显然，这个平台将在金顶和双马之间选出。
拉法基首先把目光盯在了金顶身上。两年前，拉法基曾一度参与四川金顶国有股权购并。但遭遇了华伦集团、摩根士丹利、海螺集团、四川威钢等公司的阻击，第一轮即被淘汰出局。
收购金顶失败后，拉法基马上又把注意力转向了双马。随着股权分置改革进程的加快，留给拉法基的时间已经不多。国有法人股一旦能够上市流通，收购成本将会增加。即便是间接收购，对手的谈判筹码也会加大。“可能正是基于对这一点的考虑，拉法基放弃了以往拉锯战式的谈判方式，速战速决完成了此次并购。”一位业内人士称。
扫清西南障碍
双马投资集团有限公司位于四川省江油市二郎庙镇，这是一个并不太引人注目的城市。但是从地图上看，这个城市却占着重要的地理位置：距省会成都约200公里，位于108国道的旁边。占领了这个市场，基本上就可以控制整个川北。
尽管目前川南市场还在金顶的掌控之下。但对于拉法基来说，并不影响其在西南地区的全面发展。
这除了双马是西南地区最大的水泥企业以外，也与拉法基在重庆的势力有关。早在2003年，拉法基就已进入重庆，与重庆水泥厂合资组建了重庆拉法基水泥有限公司。
因此，重庆拉法基将与四川的双马及成都都江堰水泥厂一起对金顶形成合围之势。
而在此之前，拉法基还已与西南地区最大的水泥生产企业香港瑞安建业联姻。
2005年8月11日，拉法基与瑞安建业正式宣布合并双方在中国的水泥业务。在“拉法基瑞安水泥”公司中，拉法基和瑞安建业分别持有55％及45％的股份。
瑞安建业的业务主要集中在重庆、四川及贵州。与瑞安的合作不仅消除了拉法基在重庆市场上最大的竞争对手，而且为其进一步向四川以外的西南地区扩张布下了一颗重要棋子。据了解，目前，瑞安已经计划将要并购云南多个主要水泥工厂。
尽管拉法基方面一再表示，收购云南工厂只是瑞安所为，与拉法基关系不大，“我们只是对瑞安提供技术支持”，但是在业内看来，拿下云南市场无疑也是拉法基期待已久的梦想。
寻找下一个目标
收购双马后，拉法基在西南地区的市场份额将达20％。在中国市场的水泥总产能则达到2000万吨。
这个数字对于拉法基来说并不值得过于兴奋。
据了解，目前拉法基在其他所进入的国家的水泥业务份额均占到了当地市场的10％—30％。而在中国则只占2％。
显然，这与拉法基倡导的要做建材行业领袖的指导思想相差甚远。一个月前，拉法基集团首席执行官乐峰来到中国。他明确表示，拉法基要在将来很短时间内，把在中国水泥生产的目标由现在的2000万吨提高到4000万吨。
“跟瑞安合并后，拉法基一方面建新厂，一方面仍在继续寻找新的合作机会。”文英勇说。
但是目前中国水泥市场几近白热化的外资争夺战，留给拉法基的“空地”已经越来越少。
继去年，海德堡与冀东水泥在陕西部分股权合作之后，今年10月2日海德堡又趁势北上收购了辽宁工源水泥集团80％的股权。与此同时，排名前十位的国际建材巨头爱尔兰的CRH公司也在10月先后收购和参股了黑龙江小岭水泥厂和东北最大水泥集团亚泰集团。现在，华新水泥与外资的合作也顺利得到商务部批准。
文英勇坦言，其他外资公司的大举进入，可能会对拉法基寻找投资项目造成一定压力。
“我们目前的主要任务是整合现有项目，如果有其它好的合作机会，我们也会考虑，但要稳步地发展。”文英勇称，拉法基并不想在某个地区形成垄断。"一个地区如果只有一家企业控制，那么当市场变化的时候，承担的风险就会很大，所以我们认为在一个地区的市场份额最多不超过30％是合理的。"
文英勇还表示，对于拉法基来说，选择并购对象的标准并不只看中规模大小，或限制在某一地区，只要能为拉法基带来很好的利润，拉法基都会考虑。
来源：金融界
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