韦君:中建材被低估中线可吸
英国公投脱欧震盪对全球金融市场构成影响,港股经过上周五大波动后,市况昨日复市表现则相对抗跌,最多跌276点,其后曾反弹70点,而埋单则跌31点,收报20,227点。港股似有跌唔落迹象,不过资金似有迹象加快流入防守股上,反映投资者对后市仍有戒心。事实上,高息股的领展(0823)和置富产业(0778)便均齐齐破顶,分别升逾2%和1.89%。另一方面,有国策支持的板块或个股也见受捧,就以龙头煤炭股的中国神华(1088)为例,便逆市走高至13.8元报收,升3.45%。
中资股有望续成市场换马对象,较落后建材龙头股的中国建材(3323)昨也以反覆向好为主,一度高见3.38元,收报3.38元,仍升0.02元或0.6%,成交缩减至4,378万元,反映股价处于年内偏低水平的沽压已渐收敛。中建材主营水泥、轻质建材、玻璃纤维及複合材料以及工程服务业务,是全球最大水泥生产商,也是内地最大风机叶片生产商。受到建材行业去年需求增速明显下滑的影响,集团全年盈利大减83%至10亿元人民币,而今年首季经营状况困难,首季盈利按年跌44.5%至1.6亿元人民币。
儘管中建材业绩表现欠佳,但低迷的股价料已渐反映相关的利澹因素,而该股现价账率仅0.37倍,对比安徽海螺(0914)市账率1.13倍,反映前者明显被大低估。另外,市场对第二季水泥行业走出低谷,也表乐观态度,所以股价走低可视为中长线建仓的时机。
併购力度增成催化剂
国策方面,国务院日前发佈的《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》,这是国务院近20年来首个专门为建材工业制定的文件,不仅是行业当前降本增效实现脱困发展的政策指导,也是行业「十三五」期间化解产能过剩、推进供给侧结构性改革的纲领性文件。国策有利大企业加大併购力度,而中建材控股股东中国建筑材料集团正与中材股份(1893)中国中材集团筹划战略重组事宜。一旦两大集团落实重组,市场预期中材股份日后有机会併入中建材。 中建材1个月的支持位为3.21元,短期下跌的风险不大,趁其寻底伺机吸纳,目标暂看4元。
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