扩投资：4万亿基建投资大网张开

　　基建投资一直是稳增长的一张“王牌”。这半年，稳基建投资的举措层出不穷：集中批复8922亿基建项目；发布1.97万亿PPP项目；加快高速宽带网络建设，三年内投资不低于1.1万亿……

　　发改委大量集中批复基建项目始于去年10月份，当时国家统计局刚刚公布三季度经济数据不久，当季GDP增速放缓至7.4%，创下五年新低。

　　今年以来，经济下行的压力有增无减，基建项目审批也未按住暂停键。一季度，发改委共批复9个基建项目，分别涉及铁路、公路、城市轨道交通和航道建设，总投资超过1142亿元。

　　进入二季度，发改委对基建项目审批的速度明显加快。4月27日，批复新建重庆巫山和内蒙古乌兰察布两个民用机场，及湘江二级航道二期工程，项目总投资51.59亿元。

　　从5月下旬开始，发改委官网基本每周都会有基建项目批复的通知发布。

　　上证报记者统计发现，从5月18日迄今，短短45天的时间内，发改委集中批复了23个基建项目，其中包括6个机场项目、6个铁路项目、7个城市轨道交通项目。总投资超过7728.7亿元。再加上一季度批复的项目，上半年发改委批复的基建项目总投资额度已达8922亿元。

　　5月份以来，稳投资的政策呈现加码势头。5月25日，发改委对外发布首批PPP推介项目共计1043个，总投资1.97万亿元。项目范围涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域。

　　同月内，国务院办公厅还发布《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，要求加快高速宽带网络建设，从2015年到2017年累计投资不低于1.1万亿元。

　　重拳出击下，基建投资一直保持着较高速度的增长，1-5月份同比增速超过18%，而同期房地产和制造业投资仅有个位数。

　　宽货币：3次降准、3次降息

　　今年以来，货币政策延续稳健偏松的基调。为疏通货币政策向实体经济的传导渠道，降低实体经济融资成本，央行基本保持着降息降准每月轮换操作的节奏：2月降准、3月降息、4月降准、5月降息、6月降准又降息。

　　在这一过程中，国家特别注意对“三农”和小微企业的定向调控。

　　6月28日央行采取的就是定向降准，其中规定，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点；对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点。

　　4月20日，央行进行年内第二次降准操作时，也决定对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。

　　而在今年年初，央行还曾发布通知称，增加再贷款额度500亿元，支持金融机构扩大“三农”和小微企业信贷投放，以继续实施定向调控、结构性调控。

　　此外，值得注意的是，刺激住房消费的贷款新政也继续出台。3月30日，央行将住房公积金贷款购买首套房首付比例下调至20%，二套房首付比例调整为不低于40%。

　　降税费：多措并举为小微企业“减负”

　　减免税费也是稳增长政策的重要一环，主要围绕两方面展开：一是小微企业减负；二是刺激居民消费。

　　今年3月初公布的2015年政府工作报告早已明确今年减税工作思路：继续实行结构性减税和普遍性降费，进一步减轻企业特别是小微企业负担。

　　国务院常务会议多次专门部署并出台对小微企业的减税措施。2月25日召开的国务院常务会议决定，加大对小微企业和创业创新的减税降费力度，扩大享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围；4月8日召开的国务院常务会议则特别提到，要落实好对小微企业减免收费基金的政策。

　　在刺激居民消费方面，5月6日，国务院常务会议决定，试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠；5月26日，财政部发通知，自2015年6月1日起，降低部分服装、护肤品、纸尿裤等日用消费品的进口关税税率，平均降幅超过50%。

　　扶产业：高端制造业、电子商务获扶持

　　产业政策是今年稳增长政策组合拳中的亮点。上半年国务院及国办专门出台相关文件或政策扶持的产业主要是电子商务、“中国制造2025”、“互联网+”。

　　针对电子商务，国务院在5月初出台《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》后，6月26日，国务院办公厅又发布《关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见》。而在此之前，国务院批复同意设立杭州跨境电商综改区试点。

　　今年政府工作报告中涉及产业政策的有两大关键词：“中国制造2025”、“互联网+”。就这两个领域，国务院也在上半年出台了相关政策。5月19日，国务院正式印发《中国制造2025》规划，而在6月24日召开的国务院常务会议上则通过了《“互联网+”行动指导意见》，明确了推进“互联网+”与协同制造、现代农业等11个重点领域融合发展。

　　此外，年初国务院还曾专门就信息产业及服务外包产业出台意见，明确了诸多扶持举措。

　　促改革：国务院半年出台17个文件

　　面对经济下行压力，李克强总理多次强调，我们的“工具箱”里还有不少政策工具。不过，“最大的工具是‘改革’”。

　　按惯例，每年一季度经济数据发布后，国务院常务会议都会研究分析一季度经济形势，并就下一步工作做出安排。与以往不同，2014年、2015年连续两年这个时段的国务院常务会议在安排接下来工作重点时都是“部署落实深化经济体制改革重点”。

　　在今年一季度数据发布后的国务院常务会议上，对实施简政放权、财税金融、农业农村、对外开放、民生保障等方面38项改革任务提出了具体要求。

　　此后，各类改革措施密集出台。上证报记者粗略梳理，仅涉及改革的实施或指导意见，半年之内国务院及国办就出台了17个，其中多数在5、6月份出台。主要涉及简政放权、创业创新、医院改革、教育改革、生态文明建设、外贸等。

尽管此前外界对国内经济放缓已成共识，多位经济学家均认为经济前景并不悲观。他们在接受上证报记者采访时表示，由于稳增长政策效应仍在继续发酵，下半年政策的累积效应会进一步扩大，这将助力经济企稳回升。

　　当然，稳增长政策不会就此止步。李克强总理日前在OECD发表演讲时就明确表态，“中国有许多应对经济放缓的工具，将在适当的时候采取适宜的行动。”

　　未来哪些稳增长政策有望继续出台？发改委新闻发言人李朴民日前透露，在原来7个重大项目工程包的基础上，发改委近期将谋划推出“城市轨道交通”、“现代物流”、“新型产业”、“增强制造业核心竞争力”4个新的重大项目工程包。值得一提的是，7大工程包迄今已累计完成投资逾3万亿。

　　此外，降准降息仍然可期。中金公司研报指出，货币政策将继续保持宽松态势，直至经济进入持续复苏的轨道。预计年内余下时间央行还将下调存款准备金率三次，每次0.5个百分点。