兴业证券给予福建水泥“推荐”评级
公司目前四个熟料基地的熟料产能合计为375万吨,水泥产能约450万吨,公司新型干法窑产能约占福建省内45%左右,公司计划在2010年前形成1000万吨的产能规模,区域龙头地位较为明显。
由于历史包袱沉重、单位能耗高及煤炭资源相对紧缺等约束,使得公司的生产成本明显偏高,但由于福建水泥(行情,论坛)市场较为封闭,省内水泥价格较高,使得公司的毛利率仍处于较高水平。
居高不下的三项费用吞噬了公司的大部分利润,公司目前正着手清理历史包袱及控制三项费用,我们按照2005年营业费用的情况进行测算,如果营业费用率每下降3个百分点,就能增加0.15元左右的每股收益,公司业绩提升的弹性空间较大。
公司持有兴业银行3208万股股份,投资成本约1.16元/股,现兴业银行正计划在A股上市,预计兴业银行的发行价格在8.14元左右,公司持有兴业银行的股权经重估后每股溢价约7元左右。
预计公司06-07年的EPS分别为0.07元、0.18元,公司水泥主业的合理价格为2.9元,相当于16倍的2007年EPS,考虑到公司参股兴业银行股权重估后的溢价,则公司的合理价格为3.65元,再考虑股改的含权预期,则合理价格在4.60元左右,给予公司“推荐”评级。
来源:搜狐证券
数字水泥网版权与免责声明:
凡本网注明“来源:数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为“数字水泥网”独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源:数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。
本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时,必须保留本网注明的稿件来源,禁止擅自篡改稿件来源,并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。
如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内尽快来电或来函联系。
相关文章
- 暂无资料
热门排行
- 福建水泥2017年年度董事会经营评述
- 福建水泥(600802)中报解读:水泥去…
- 福建水泥2016年成功扭亏 卖股票赚2…
- 福建水泥业绩预盈背后:卖股扭亏 …
- 福建水泥主业不振却频频扭亏 卖股…
- 福厦泉示范区升至国家战略 概念股…
- 年收入超高供给侧水泥板块将轮动为…
- 粤津闽三地自贸区获批 增添A股“炒…
- 11只上海自贸区概念股翻倍 其余自…
- 借壳篇:数量翻倍押宝大黑马
- 习近平考察福建平潭 福建板块或迎…
- 福州新区申报上升为国家新区 九股…
- 国务院要求加快棚户区改造 受益股…
- 福建政策红利有望继续发酵
- 福建出台意见打造平潭“升级版” …
- 强强联合促福建水泥领涨水泥行业
- 平潭探索自由港建设 海西概念再扬帆
- 福建后续有望获得更多政策扶持 本…
- 福州加快建设海上丝绸之路战略城市…
- 福建水泥市场:面朝海西 春暖有待…
- 福建水泥(600802)经营总结
- 中经视点:福建水泥打造竞争力 痛…
- 福建水泥预计中期净利润亏1300万元
- 福建水泥一季度业绩预亏1300万元
- 福建水泥 金融资产大幅增值 水泥主…
- 福建水泥:前景依然看好
- 福建水泥:业绩大增140% 低价引爆…
- 福建水泥:第四季度扭亏
- 成本控制得当 福建水泥第四季度扭亏
- 申银万国:福建水泥 被忽视的水泥…